Debiut giełdowy SpaceX zamienia rozmowy o fuzji z Teslą w kluczową tezę na Wall Street

Wolfe Research twierdzi, iż fuzja SpaceX i Tesla zyskała uznanie na Wall Street. Niektórzy inwestorzy uznają przyszłe połączenie za główny powód posiadania akcji TSLA.

Analityk Emmanuel Rosner opisał tę tezę w nocie do klientów z 9 czerwca. Komentarz pojawił się dwa dni przed największym w historii debiutem giełdowym rakietowej firmy Elona Muska.

Dlaczego teza o fuzji SpaceX i Tesla zyskuje na popularności

SpaceX planuje sprzedaż 555,6 mln akcji w stałej cenie 135 USD za sztukę, jak podaje StreetInsider. Ta transakcja przyniesie rekordowe 75 mld USD przy wycenie na poziomie 1,75 bln USD.

Obrót na Nasdaq rusza 12 czerwca pod symbolem SPCX.

Oferta jest w pełni pierwotna, a Musk musi zatrzymać swoje akcje przez 366 dni po debiucie. Popyt już przewyższa podaż.

Oferta jest mocno nadsubskrybowana — niektóre instytucje zgłosiły chęć zakupu za 10 mld USD lub więcej. Banki zamkną księgi zapisów w środę, a zgłoszony popyt sięga 150 mld USD.

Rosner wskazuje trzy siły stojące za tą tezą o fuzji:

• Publiczny SpaceX daje Muskowi płynną „walutę akcyjną”.

• Hipotetyczna fuzja rozliczana w akcjach podniosłaby kontrolę głosów Muska znacznie powyżej 50%.

• Połączenie firm zestawiłoby dane z aut Tesli z mocą obliczeniową SpaceX i większym kapitałem.

SpaceX już wcześniej wchłonął AI startup xAI Muska, wyceniając producenta rakiet na 1 bln USD.

“Potencjalna przyszła fuzja SpaceX i Tesli coraz bardziej trafia do głównego nurtu. Niektórzy uważają ją już za główną tezę dla posiadania akcji TSLA.”

Obserwuj nas na X, by być na bieżąco z najnowszymi wiadomościami

Bitcoin w tle rekordowego notowania

Debiut giełdowy ma także bezpośredni wymiar kryptowalutowy. W dokumentach SpaceX S-1 ujawniono zakup 18 712 Bitcoin (BTC) za około 661 mln USD w 2021 roku, po średniej cenie blisko 35 324 USD za monetę.

Wycena tego aktywa wynosiła 1,29 mld USD na 31 marca. To więcej niż około 11 509 BTC trzymanych przez Teslę w zestawieniu korporacyjnych skarbców bitcoin.

100 największych publicznych firm ze skarbem BTC. Źródło: Bitcoin Treasuries

Traderzy krypto wyceniają debiut z wyprzedzeniem. Coinbase, Binance i Kraken wprowadziły wieczyste kontrakty futures na SPCX, gdy rynek krypto wycenia SpaceX przed pojawieniem się akcji.

ProShares planuje uruchomienie 2x lewarowanego ETF na SpaceX już w dniu debiutu.

Przeszkody spychają fuzję poza połowę 2027 roku

Wolfe jednak sygnalizuje poważne przeszkody.

• Tesla musiałaby zapłacić wysoką premię, a inni akcjonariusze SpaceX mogą być przeciwni.

Działalność Tesli w Chinach powoduje komplikacje regulacyjne. Według firmy finalizacja fuzji jest mało prawdopodobna przed połową 2027 roku.

• Wycena to kolejny czynnik ryzyka.

SpaceX odnotował 18,67 mld USD przychodu w 2025 roku, ale wykazał 4,94 mld USD straty netto.

Morningstar wycenia wartość godziwą na 780 mld USD, a niektórzy analitycy twierdzą, iż debiut jest wart połowę tej wyceny.

W najbliższym czasie Rosner uważa, iż oczekiwania wobec fuzji mogą podtrzymać cenę akcji Tesli.

Jednak podkreśla, iż to dostawy robotaxi i Optimus przesądzą o ewentualnym wzroście kursu.

Cena oferty zostanie podana 11 czerwca. Pierwsze notowania SPCX pokażą, czy inwestorzy widzą prawdziwą premię za fuzję, czy traktują ją jako narrację.

Obie odpowiedzi zbudują oczekiwania wobec tego, co wydarzy się po wejściu SpaceX na giełdę.

Przeczytaj także:

BeInCrypto Polska - Debiut giełdowy SpaceX zamienia rozmowy o fuzji z Teslą w kluczową tezę na Wall Street