5 wykresów sugeruje: Bitcoin wejdzie w rynek niedźwiedzia na początku 2026 roku

2 dni temu

Bitcoin utrzymuje się w okolicach 88 000 USD, ale struktura rynku wygląda coraz bardziej krucho. Ostatnia zmienność, malejąca płynność i słabnący popyt budzą obawy, iż kryptowaluty – wraz z początkiem 2026 roku – mogą przechodzić z późnej fazy hossy w rynek niedźwiedzia.

Kilka wskaźników sieciowych i struktury rynku pokazuje teraz ten sam kierunek. Żaden z nich nie potwierdza samodzielnie pełnej bessy. Jednak razem sygnalizują rosnące ryzyko spadków i osłabienie wsparcia.

Rynek niedźwiedzia: Coraz słabszy popyt na Bitcoina

Widoczny wzrost popytu na Bitcoin pokazuje, jak dużo nowej presji zakupowej pojawia się w stosunku do dostępnej podaży.

Najnowsze dane pokazują, iż wzrost popytu zwalnia po kilku falach we wcześniejszej części cyklu. Mimo iż cena Bitcoin przez większość 2025 utrzymywała się wysoko, popyt nie osiągnął nowych szczytów.

To rozbieżność pokazuje, iż siła ceny wynikała bardziej z momentum i dźwigni finansowej niż z realnych zakupów na rynku spot.

Historycznie, gdy wzrost popytu się wypłaszcza lub spada, a cena pozostaje wysoka, rynki przechodzą z akumulacji w dystrybucję. Często oznacza to początek bessy lub długotrwałej konsolidacji.

Napływy do amerykańskich spot ETF na Bitcoina tracą impet

Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin były najsilniejszym źródłem strukturalnego popytu w tym cyklu.

W 2024 roku napływy do ETF-ów przyspieszały stopniowo aż do końca roku. Z kolei IV kwartał 2025 pokazuje wypłaszczenie napływów, a w niektórych okresach – spadki.

Te zmiana jest kluczowa, bo ETF-y reprezentują kapitał długoterminowy, a nie krótkoterminowy handel.

Gdy popyt na ETF-y spowalnia, a cena wciąż jest wysoka, to sygnał, iż duzi inwestorzy wycofują się. Bez stałych instytucjonalnych napływów Bitcoin staje się bardziej podatny na zmienność wywoływaną przez instrumenty pochodne oraz pozycjonowanie spekulacyjne.

Portfele delfinów ograniczają ekspozycję

Portfele trzymające od 100 do 1000 BTC, zwane „delfinami”, zwykle należą do zaawansowanych inwestorów i funduszy.

Najnowsze dane pokazują gwałtowny spadek zasobów delfinów w ujęciu rocznym. Podobne zjawisko pojawiło się pod koniec 2021 i na początku 2022 roku, poprzedzając głębsze spadki na rynku.

To nie oznacza panicznej wyprzedaży.

Zamiast tego wskazuje na ograniczanie ryzyka przez doświadczonych inwestorów. Historycznie, gdy ta grupa sprzedaje przy wysokich cenach, oczekuje słabszych zwrotów lub długiej konsolidacji przed nami.

Stopy finansowania wykazują tendencję spadkową na giełdach

Stopy finansowania mierzą koszt utrzymywania pozycji z dźwignią finansową.

Na największych giełdach stopy finansowania dla Bitcoin wyraźnie spadają. To sygnał słabnącego popytu na lewarowanie, mimo utrzymującej się wysokiej ceny.

W fazie hossy silne wzrosty wspiera rosnące finansowanie i regularny popyt na długie pozycje.

Natomiast spadające stopy finansowania sugerują, iż traderzy mają mniej pewności i nie chcą płacić za utrzymywanie pozycji. W takim otoczeniu często występują gwałtowne wahania cen lub zmiana trendu.

Bitcoin spadł poniżej 365-dniowej średniej kroczącej

Średnia krocząca 365-dniowa to wskaźnik długoterminowego trendu, który historycznie oddziela hossę od bessy.

Bitcoin spadł poniżej tego poziomu na pierwszy dłuższy okres od początku 2022 roku. Wcześniejsze makroekonomiczne wyprzedaże w 2024 i na początku 2025 roku testowały ten poziom, ale nie udało się zamknąć poniżej niego.

Długotrwałe spadki poniżej średniej z 365 dni nie gwarantują krachu. Sugerują jednak zmianę długoterminowego impetu i zwiększają szanse, iż wzrosty będą napotykać większy opór.

Jak nisko może spaść Bitcoin, jeżeli rozpocznie się rynek niedźwiedzia?

Jeśli te sygnały przez cały czas będą spójne, dane historyczne stanowią punkt odniesienia, a nie prognozę.

Realizowana cena Bitcoina, w tej chwili w okolicach 56 000 USD, pokazuje średni koszt nabycia dla wszystkich posiadaczy. W poprzednich rynku niedźwiedzia, Bitcoin często osiągał dno w pobliżu lub nieco poniżej tej wartości.

To nie oznacza, iż Bitcoin musi spaść do 56 000 USD. Sugeruje jednak, iż w pełnym scenariuszu rynku niedźwiedzia długoterminowi kupujący historycznie pojawiają się bliżej tego poziomu.

Pomiędzy obecnym poziomem a realizowaną ceną istnieje szeroki wachlarz możliwych scenariuszy, w tym przedłużający się ruch boczny zamiast gwałtownego spadku.

Czy to już rynek niedźwiedzia?

Na dzień 22 grudnia Bitcoin pozostaje w konsolidacji na rynku o niskiej płynności i dużej wrażliwości na ruchy lewarowane. Aktywność detaliczna pozostaje ostrożna, a napływ środków instytucjonalnych słabnie.

Altcoiny są bardziej narażone niż Bitcoin. W większym stopniu polegają na popycie detalicznym i szybciej tracą, gdy płynność spada.

Te pięć wykresów sugeruje, iż rynek krypto może wchodzić w fazę dystrybucji pod koniec cyklu z rosnącym ryzykiem pojawienia się rynku niedźwiedzia na początku 2026 roku, jeżeli popyt się nie odrodzi.

Trend słabnie, ale nie został całkowicie zniszczony. Jednak margines błędu gwałtownie maleje.

Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.

BeInCrypto Polska - 5 wykresów sugeruje: Bitcoin wejdzie w rynek niedźwiedzia na początku 2026 roku

Idź do oryginalnego materiału