A16z przeciw regulacjom GENIUS Act. Broni zdecentralizowanych stablecoinów przed nadzorem USA

Andreessen Horowitz (a16z) nie ma zamiaru siedzieć cicho, gdy Departament Skarbu USA próbuje wcisnąć zdecentralizowane stablecoiny w ramy tradycyjnego nadzoru finansowego. A16z crypto (kryptowalutowe skrzydło firmy venture capital) w ostrym liście do sekretarza skarbu Scotta Bessenta domaga się jasnych wyłączeń dla zdecentralizowanych aktywów cyfrowych z przepisów GENIUS Act.

Gdzie jest granica decentralizacji?

W odpowiedzi z 4 listopada na zapowiedź regulacji a16z chwali GENIUS Act jako „monumentalny krok w rozwoju cyfrowych finansów”, ale jednocześnie wskazuje palcem na kluczową lukę. Ustawa wprowadza ramy dla „stablecoinów płatniczych”, ale milczy w kwestii aktywów w pełni zdecentralizowanych.

Firma nie rzuca słów na wiatr – podaje konkretny przykład LUSD, stabilcoina zabezpieczonego Ethereum. Token ten działa przez autonomiczne smart kontrakty, bez żadnego centralnego podmiotu sterującego. A16z argumentuje, iż skoro zdecentralizowane stablecoiny nie są emitowane przez „osobę” w rozumieniu ustawy, nie powinny podlegać ograniczeniom „Sekcji 3(a)”, która rezerwuje emisję stablecoinów płatniczych wyłącznie dla licencjonowanych emitentów.

Decentralizacja jako ochrona przed nadregulacją – propozycje a16z

Warto zaznaczyć, iż a16z proponuje adopcję ram opartych na kontroli z Digital Asset Market Clarity Act z 2025 roku. Ten mechanizm wyłączałby z definicji pośredników finansowych działania takie jak walidacja transakcji, prowadzenie węzłów czy rozwój portfeli non-custodial. To logiczne – przecież walidator sieci nie ma kontroli nad środkami użytkowników.

Firma postuluje też wyrównanie szans dla wszystkich emitentów stablecoinów oraz modernizację przepisów AML/KYC. Cel? Walka z praniem pieniędzy bez duszenia innowacji, czyli coś, o co branża walczy od lat.

Cyfrowa tożsamość jako remedium

Michele Korver, szefowa działu regulacyjnego a16z crypto, idzie o krok dalej. W odpowiedzi na wezwanie FinCEN do innowacyjnych rozwiązań przeciw nielegalnym finansom, firma stawia na zdecentralizowaną tożsamość cyfrową.

Technologie takie jak zero-knowledge proofs i multi-party computation mają umożliwić weryfikację tożsamości bez ujawniania wrażliwych danych. Według Korvera to podwójne zwycięstwo: wzmocnienie bezpieczeństwa narodowego przy jednoczesnej ochronie wolności obywatelskich. Korver podkreśla, iż cyfrowe dane uwierzytelniające wielokrotnego użytku mogą obniżyć koszty instytucji i skuteczniej wykrywać oszustwa.

Bitwa o przyszłość stablecoinów dopiero się zaczyna, zaś a16z wyraźnie pokazuje, iż nie pozwoli zadusić decentralizacji w regulacyjnym uścisku.