48 minut temu
AmRest opublikował wyniki za drugi kwartał i pierwsze półrocze 2026 r., pokazując stabilne przychody przy jednoczesnej presji na marże w trudnym otoczeniu konsumenckim.
Grupa odnotowała w II kw. 2026 r. przychody na poziomie 641,9 mln EUR, czyli zasadniczo tyle samo co rok wcześniej (641,7 mln EUR), a w ujęciu półrocznym 1,23 mld EUR, co oznacza spadek o 2,5 proc. r/r, przy czym po wyłączeniu zeszłorocznych przychodów ze zbywanego biznesu SCM spadek wyniósł 0,7 proc..
Przyrost gotówki i dyscyplina inwestycyjna
EBITDA w II kw. wyniosła 100,9 mln EUR przy marży 15,7 proc. (wobec 107,7 mln EUR i 16,8 proc. rok wcześniej), a za pierwsze sześć miesięcy 177,7 mln EUR przy marży 14,4 proc. (vs 189,4 mln EUR i 15,0 proc. w H1 2025). Z punktu widzenia płynności najważniejszy jest wzrost przepływów z działalności operacyjnej: w II kw. 123,5 mln EUR, czyli o 17,5 mln EUR więcej niż przed rokiem, a w całym półroczu 186,1 mln EUR wobec 159,1 mln EUR rok wcześniej. Saldo gotówki i jej ekwiwalentów na 30 czerwca 2026 r. wyniosło 161,7 mln EUR, a zadłużenie netto spadło o 13,2 mln EUR do 505,1 mln EUR, co przekłada się na wskaźnik netto dług/EBITDA na poziomie 2,5x, mieszczący się w celu zarządczym spółki.
Mniejsza liczba otwarć, więcej renowacji i Taco Bell w Polsce
W pierwszej połowie roku AmRest otworzył 29 nowych lokali i zrealizował 103 renowacje, prowadząc na koniec czerwca 2 133 restauracje w 22 krajach. Nakłady inwestycyjne (CAPEX) wyniosły 46,1 mln EUR i były o 23,6 mln EUR niższe niż rok wcześniej, co odzwierciedla bardziej selektywne podejście do alokacji kapitału i większy nacisk na zwrot z inwestycji oraz generowanie gotówki.
W tle strategicznym zarząd zapowiedział uruchomienie marki Taco Bell w Polsce, z planowanym otwarciem pierwszych restauracji w IV kw. 2026 r., co ma wykorzystać istniejącą platformę operacyjną, logistyczną i cyfrową grupy. Krótko po okresie sprawozdawczym AmRest sfinalizował również nowację, zmianę i przedłużenie umowy finansowania syndykowanego, co wydłużyło terminy zapadalności, zwiększyło dostępną płynność i poprawiło warunki finansowania, wzmacniając elastyczność w obecnym otoczeniu handlowym.
CEE ciągnie sprzedaż, Europa Zachodnia i Chiny pod presją
W podziale na regiony Europa Środkowo-Wschodnia (CEE) pozostała największym obszarem działalności, generując 63,4 proc. sprzedaży w II kw., z przychodami wyższymi o 1,8 proc. r/r do 406,9 mln EUR, jednak EBITDA spadła do 76,4 mln EUR, a marża spadła o 1,0 pkt proc. do 18,8 proc., przy jednoczesnym silnym wzroście w Polsce i na Węgrzech oraz istotnym osłabieniu w Czechach. Europa Zachodnia odnotowała w II kw. przychody 212,5 mln EUR (spadek o 3,2 proc. r/r) i EBITDA 30,8 mln EUR przy marży 14,5 proc., przy czym porównanie utrudniał jednorazowy zysk w Niemczech w II kw. 2025 r., a sama dynamika wskazuje na poprawę, szczególnie we Francji, gdzie odbudowa rentowności postępuje nieco szybciej niż planowano.
Segment Chin wykazał stabilne przychody w II kw. na poziomie 22,5 mln EUR, ale EBITDA spadła do 4,4 mln EUR, a marża skurczyła się z 22,8 proc. do 19,8 proc., co odzwierciedla słabszy popyt konsumencki mimo solidnej bazy operacyjnej; w ujęciu półrocznym przychody w Chinach wyniosły 41,7 mln EUR (spadek o 6,6 proc. r/r), a EBITDA 7,5 mln EUR przy marży 18,2 proc..
Zysk netto pod presją kosztów i odpisów
W II kw. 2026 r. zysk operacyjny wyniósł 22,3 mln EUR przy marży 3,5 proc., a wynik netto 3,9 mln EUR, z czego 3,4 mln EUR przypadało akcjonariuszom jednostki dominującej; w całym półroczu zysk operacyjny spadł do 27,8 mln EUR (z 47,5 mln EUR rok wcześniej), a grupa odnotowała stratę netto 13,4 mln EUR, w tym 13,8 mln EUR przypisaną akcjonariuszom spółki matki. Zarząd wskazuje, iż spadek rentowności r/r wynikał głównie z weaker operating leverage na rynkach z niższą sprzedażą i liczbą transakcji (Czechy, Rumunia, Niemcy), wyższego udziału kosztów pracy oraz timing wydatków marketingowych, częściowo rekompensowanych dobrą dynamiką na Węgrzech, poprawą we Francji, niższymi kosztami franczyzowymi i dyscypliną w kosztach ogólnych.
