16 godzin temu
Globalne inwestycje w sztuczną inteligencję coraz mocniej przekładają się na wyniki ASML. Holenderska spółka produkuje maszyny wykorzystywane przez największych wytwórców półprzewodników, w tym TSMC i Samsunga. Jej kapitalizacja wynosi w tej chwili około 688 mld dolarów, a od początku 2026 roku akcje zyskały około 60 proc.
Po wynikach za drugi kwartał coraz częściej pojawia się pytanie, czy ASML może zostać pierwszą europejską firmą wycenianą na bilion dolarów. Nie jest to już wyłącznie teoretyczny scenariusz. Barclays, Susquehanna i Bernstein wyznaczyły dwunastomiesięczne ceny docelowe akcji powyżej 2600 dolarów. Osiągnięcie takiego poziomu oznaczałoby wzrost o blisko połowę i zbliżyło spółkę do bilionowej wyceny.
Podstawą silnej pozycji ASML jest technologia EUV. Pozwala ona nanosić niezwykle małe elementy układów scalonych stosowanych w najnowszych procesorach i pamięciach. ASML pozostaje jedyną firmą, która dostarcza takie systemy na skalę przemysłową. Zbudowanie tej technologii zajęło ponad dwie dekady i wymagało inwestycji przekraczających 6 mld euro, co utrudnia szybkie pojawienie się bezpośredniej konkurencji.
W drugim kwartale 2026 roku ASML osiągnęło 9,3 mld euro przychodów i 2,9 mld euro zysku netto. Spółka podniosła również prognozę całorocznej sprzedaży do 43–45 mld euro. W odpowiedzi na rosnące zamówienia planuje zwiększyć w 2027 roku zdolności produkcyjne w zakresie maszyn EUV o około 30 proc.
Droga do biliona dolarów nie jest jednak przesądzona. Wyniki ASML zależą od dalszych wydatków Google, Amazona i innych operatorów centrów danych. Ryzykiem pozostają także ograniczenia eksportowe dotyczące Chin, problemy w łańcuchu dostaw oraz możliwość opóźnień w rozbudowie fabryk klientów. Chiny mają odpowiadać w 2026 roku za około 20 proc. sprzedaży spółki.
ASML ma wyjątkową technologię i korzysta z boomu na AI, ale wysoka wycena zakłada utrzymanie szybkiego wzrostu. Bilion dolarów jest realnym scenariuszem, a nie gwarantowanym rezultatem.
