AWS rośnie o 39 proc. Amazon płaci wysoką cenę za rozwój AI

Amazon Web Services odnotował najszybszy wzrost od niemal pięciu lat, ale rekordowe inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji coraz mocniej obciążają przepływy pieniężne koncernu.

W trzecim kwartale 2026 roku przychody Amazon Web Services (AWS) wzrosły o 39,3 proc. rok do roku, osiągając 46 mld dolarów. Zysk operacyjny segmentu zwiększył się o 55 proc., do 17,8 mld dolarów. Chmura odpowiada już za blisko jedną czwartą sprzedaży całego Amazona i ponad 60 proc. jego zysku operacyjnego.

Za przyspieszeniem stoi rosnące zapotrzebowanie na moc obliczeniową, szczególnie ze strony przedsiębiorstw rozwijających zastosowania sztucznej inteligencji. AWS korzysta również z większego popytu na tradycyjne usługi chmurowe, w tym przechowywanie i przetwarzanie danych.

Dynamiczny rozwój wymaga jednak ogromnego kapitału. Amazon planuje przeznaczyć w 2026 roku około 220 mld dolarów na inwestycje, z czego większość trafi do AWS. Środki finansują przede wszystkim rozbudowę centrów danych i infrastruktury AI. Koncern zapowiada przy tym dalszy wzrost wydatków w 2027 roku.

Skala inwestycji jest już widoczna w wynikach finansowych. Choć przychody całej grupy zwiększyły się o 12 proc., do 201,9 mld dolarów, zysk netto spadł do 20,7 mld dolarów. Spadek wynikał głównie z wysokiej bazy porównawczej związanej z ubiegłoroczną wyceną inwestycji w Anthropic. Znacznie istotniejszym sygnałem jest ujemny poziom wolnych przepływów pieniężnych, który w ostatnich dwunastu miesiącach wyniósł 42,4 mld dolarów.

Inwestorzy zareagowali ostrożnie. Akcje Amazona straciły po publikacji wyników około 7 proc. w handlu posesyjnym, mimo imponującego tempa rozwoju AWS.

Perspektywy popytu pozostają mocne. Według Andy’ego Jassy’ego znaczna część mocy obliczeniowych AWS na 2027 rok jest już zarezerwowana, a zobowiązania klientów sięgają również 2028 roku. Ograniczona dostępność infrastruktury może sprzyjać zawieraniu długoterminowych kontraktów, ale jednocześnie zwiększa presję na szybkie uruchamianie kolejnych centrów danych.

Wyniki Amazona pokazują, iż rozwój AI coraz wyraźniej zmienia ekonomikę rynku chmurowego. Przewagę konkurencyjną będzie określać nie tylko tempo wzrostu przychodów, ale także zdolność do przekształcenia ogromnych nakładów infrastrukturalnych w trwałe przepływy pieniężne.