Benjamin Cowen mówi, iż rentowności mogą spaść po wyborach środka kadencji, co może potencjalnie wesprzeć Bitcoin

Analityk Benjamin Cowen spodziewa się, iż rentowność obligacji 10-letnich osiągnie szczyt przed połową listopada, po tym jak 1 października wzrosła do 5,342%. To może złagodzić presję na Bitcoin (BTC) i inne ryzykowne aktywa.

Był to najwyższy odczyt od początku 2002 roku. Tymczasem Rezerwa Federalna (Fed) podniosła stopy procentowe we wrześniu.

Dlaczego Benjamin Cowen spodziewa się szczytu rentowności wokół posiedzenia Fed?

Cowen powiedział, iż historia wspiera jego przewidywania. Historycznie, rentowność 10-latek osiągała szczyt między początkiem października a połową listopada w latach 2018 i 2022, czyli podczas dwóch ostatnich wyborów śródokresowych.

W obu tych latach rentowności spadały od połowy listopada do grudnia. Jednak Cowen przyznaje, iż ten schemat nie jest dokładny.

Wskazywał poziom 5% jako miękki cel. Rentowność już przekroczyła ten poziom. Cowen uważa, iż 5,4% do 5,6% jest przez cały czas możliwe.

Spodziewa się szczytowego strachu wokół posiedzenia Fed 28 października. Cowen stwierdził, iż szanse na podwyżkę w październiku spadły z 64% do 17,7% w ciągu tygodnia.

Według niego ten spadek jest częścią problemu. Cowen uważa, iż rentowności rosną częściowo, bo inwestorzy na rynku obligacji obawiają się zbyt łagodnej polityki Fed.

Cowen twierdzi, iż Fed może uzasadnić wstrzymanie się, powołując się na słabą inflację i słaby rynek pracy. Słaby raport o zatrudnieniu za wrzesień pokazał jedynie 29 000 nowych miejsc pracy.

Według niego zły raport o inflacji może jeszcze wywołać ostatnią wyprzedaż obligacji. jeżeli wtedy rentowność dwuletnia spadnie, Fed może nie musieć tak bardzo podnosić stóp.

Spodziewa się, iż stopy zaczną spadać w połowie listopada, tuż po wyborach śródokresowych.

Czy spadek rentowności pomoże BTC?

Cowen nie wspomniał o Bitcoinie bezpośrednio. Poinformował tylko, iż ścieżka stóp wpływa na aktywa ryzyka.

Jednak Bitcoin ostatnio reaguje na zmiany rentowności. W zeszłym tygodniu walczył z 24-letnimi szczytami rentowności, a następnie gwałtownie wzrósł po opublikowaniu raportu o zatrudnieniu.

Krótkoterminowi gracze stracili około 27,5 mln USD w ciągu godziny od publikacji – pokazują dane CoinGlass. Słabe dane o zatrudnieniu mogły zmniejszyć obawy przed kolejnymi podwyżkami Fed.

Nawet lokalny szczyt może dać ograniczoną ulgę. Cowen przez cały czas spodziewa się, iż długoterminowe stopy będą rosły w ciągu najbliższych 10–20 lat. To może utrzymywać presję na aktywach, które nie płacą odsetek, jak Bitcoin.

BeInCrypto Polska - Benjamin Cowen mówi, iż rentowności mogą spaść po wyborach środka kadencji, co może potencjalnie wesprzeć Bitcoin