Bitcoin zachowuje się na rynku jak złoto, a nie Nasdaq — i to jest teraz problem

7 godzin temu

Bitcoin i złoto oddały większość zysków z zeszłego tygodnia. Oba aktywa rosły w sierpniu, gdy inwestorzy wybierali strategię ochrony przed dewaluacją.

Jednak piątkowe przemówienie prezesa Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole przerwało ten trend.

Strategia ochrony przed dewaluacją napędziła sierpniowe wzrosty

Rally obu aktywów zaczęło się na rynku obligacji. Skarb Stanów Zjednoczonych zapowiedział podwojenie limitu skupu dłuższych obligacji do co najmniej 4 mld USD.

Inwestorzy przenieśli kapitał do alternatywnych aktywów i uciekali z walut fiat. Indeks MSCI globalnych spółek wydobywających złoto zyskał w sierpniu 43%, co było najlepszym wynikiem w historii.

Przepływy funduszy pokazały to samo. Fundusze ETF na złoto i Bitcoin przyciągnęły razem 7 mld USD w ciągu pięciu dni, co stanowiło rekord na taki okres.

To połączenie wyniosło złoto na najwyższy poziom od połowy maja. We wtorek cena osiągnęła w trakcie dnia 4 697 USD za uncję.

Bitcoin podążył za tym trendem. Na Binance cena osiągnęła w zeszłym tygodniu 81 354 USD – najwyżej od około 3 miesięcy.

Oba aktywa od tego czasu spadły. W poniedziałek złoto kosztowało około 4 432 USD, czyli o 5,6% mniej niż we wtorkowym maksimum.

BTC zaliczył podobny spadek. Cena obrotu wynosiła około 77 411 USD, czyli prawie 5% mniej niż w zeszłym tygodniu. Spadek nastąpił po przemówieniu Warsha w Jackson Hole.

Obserwuj nas na X, by otrzymywać najświeższe wiadomości na bieżąco

Warsh prezentuje jastrzębią postawę i rosną szanse na podwyżki

Szef Fed wykorzystał swoje pierwsze wystąpienie w Jackson Hole w piątek, aby zaostrzyć przekaz dotyczący inflacji. Przedstawił bardziej jastrzębią ocenę gospodarki.

“Inflacja utrzymuje się powyżej naszego celu wynoszącego 2 procent. Dlatego głównym zadaniem Fed jest w tej chwili kontrola cen.”

Rynek stóp procentowych zareagował w ciągu kilku godzin, podnosząc szanse na wzrost we wrześniu. Dane CME FedWatch obecną prawdopodobieństwo podwyżki 16 września do poziomu 3,75%-4,00% szacują na 62,6%. To wzrost z 57% dzień wcześniej i 39,9% tydzień temu.

Wyższe stopy zwiększają koszt alternatywny utrzymania aktywów niegenerujących dochodu. Zarówno złoto, jak i Bitcoin zaliczają się do tej kategorii. To wyjaśnia, dlaczego oba aktywa spadły jednocześnie.

Czy powiązanie złota i Bitcoina wciąż działa?

Korekty nie przerwały tej zależności. Oba aktywa spadły razem, co w praktyce pokazuje wspólną reakcję na czynniki makroekonomiczne.

Grayscale wskazał tę zmianę jeszcze przed wyprzedażą. Z badań wynika, iż 90-dniowa korelacja Bitcoina ze złotem wzrosła w tym roku powyżej 50%. Jednocześnie korelacja z Nasdaq 100 spadła z ponad 60% do około 33%.

Zach Pandl, szef działu analiz w tej firmie, twierdzi, iż inwestorzy traktują Bitcoina jako zabezpieczenie monetarne, a nie lewarowany zakład na technologię.

Nowa rola działa w obie strony. Aktywo, które rośnie jako zabezpieczenie przed dewaluacją, sprzedają, gdy Fed prezentuje jastrzębi kurs – niezależnie od trendów na rynku technologicznym.

Część obecnych spadków to być może także zwykła realizacja zysków po mocnych wzrostach. Oba aktywa wciąż są dużo powyżej poziomów z początku miesiąca.

Teraz prawdziwy test nastąpi podczas posiedzenia 16 września. jeżeli Warsh faktycznie podniesie stopy, strategia ochrony przed dewaluacją napotka pierwszą poważną przeszkodę od czasu rozpoczęcia wyprzedaży na rynku obligacji.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, by zobaczyć, jak liderzy i dziennikarze komentują najważniejsze wydarzenia