Bitget zmienia sposób, w jaki instytucje przechowują i handlują kryptowalutami

Prawie połowa instytucji planujących zwiększyć ekspozycję na krypto w 2026 roku wskazuje lepszą infrastrukturę jako powód. Ochrona aktywów, rozliczenia i zarządzanie ryzykiem należą do głównych powodów, według ankiety Coinbase i EY-Parthenon przeprowadzonej wśród 351 firm.

Co napędza instytucje do zwiększenia ekspozycji na krypto w 2026 roku? Źródło: Coinbase i EY-Parthenon

Pytanie nie dotyczy już tylko tego, co giełda umieszcza na liście, ale jak umożliwia przepływ kapitału. Rynki akcji od dziesięcioleci opierają się na podziale między brokera a depozytariusza. Teraz giełdy krypto budują się na nowo według tego samego zapotrzebowania.

Umowa o przechowywanie aktywów to tylko początek. Zarządzający aktywami, animatorzy rynku i inni inwestorzy instytucjonalni mają różne potrzeby. Giełda, która chce ich biznesu, musi się do nich dostosować.

Bitget jest jedną z giełd, które dokonują tej zmiany. Firma twierdzi, iż biznes instytucjonalny to priorytet jej dziewiątego roku działalności.

Część tego to wsparcie dla więcej niż jednego modelu przechowywania aktywów zamiast wymaganego jednego rozwiązania. Bitget wiąże ten krok ze swoją strategią Universal Exchange, obejmującą już krypto i aktywa tokenizowane. najważniejsze pytanie brzmi: ile ryzyka taka separacja eliminuje, a gdzie je tylko przenosi.

Rozliczenia poza giełdą pozwalają instytucjom handlować bez oddawania kluczy

Rozliczenia poza giełdą oddzielają miejsce przechowywania aktywów od miejsca ich obrotu. Fundusz przechowuje środki u zewnętrznego depozytariusza takiego jak Copper lub Fireblocks.

Depozytariusz blokuje część tych aktywów i przekazuje saldo giełdzie. Giełda traktuje to saldo jako limit handlowy, więc fundusz może zawierać transakcje tak jakby zdeponował środki.

Zyski i straty są następnie rozliczane między depozytariuszem a giełdą w określonych odstępach czasu. Na przykład ClearLoop firmy Copper rozlicza się z podłączonymi giełdami w stałych cyklach, a nie natychmiast.

Teraz więcej funduszy hedgingowych musi rozumieć te mechanizmy. Nieco ponad połowa (55%) tradycyjnych funduszy hedgingowych posiadała aktywa cyfrowe w 2025 roku, wobec 47% rok wcześniej, według raportu AIMA i PwC Global Crypto Hedge Fund 2025 Report.

Większość wciąż utrzymuje alokacje poniżej 2% aktywów, a 71% planuje powiększyć udziały. Większe pozycje sprawiają, iż przechowywanie aktywów, ekspozycja na kontrahenta i wykonanie są zbyt ważne, by pozostawić je przypadkowi.

Największa zaleta to efektywność kapitałowa i niższa bezpośrednia ekspozycja na giełdę. Ponieważ kwalifikowane zabezpieczenie zostaje u depozytariusza, a nie bezpośrednio na giełdzie, struktura ta może zmniejszyć liczbę aktywów klientów narażonych na ryzyko kontrahenta na poziomie giełdy.

Firmy handlujące na kilku giełdach nie muszą przekładać zabezpieczeń między podmiotami. To obniża zarówno koszty, jak i ryzyko operacyjne.

Struktura nie eliminuje ryzyka rynkowego. Pozycję ze stratą i tak trzeba zlikwidować, niezależnie od lokalizacji zabezpieczenia. Depozytariusz staje się też nową stroną kontraktu. Między rozliczeniami zyski przypadające na giełdę stanowią roszczenie, a nie przechowywanie aktywów – i w tym oknie model przechodzi prawdziwy test.

Co robią, a czego nie robią rozliczenia poza giełdą. Źródło: BeInCrypto

Klienci instytucjonalni mają różne potrzeby ochrony aktywów, a Bitget rozwija rozwiązania dla wszystkich

Instytucje już dzielą przechowywanie aktywów między różne podmioty. W ankiecie Coinbase i EY-Parthenon 61% firm inwestujących korzystało z więcej niż jednego depozytariusza, najczęściej by ograniczyć ryzyko. Giełda wymagająca jednego depozytariusza zmusza te firmy do rezygnacji z wyboru.

Na jednym krańcu są regulowani zarządzający aktywami. Obowiązki powiernicze i przepisy o rozdziale aktywów często wymagają niezależnego, regulowanego depozytariusza, by giełda mogła być w ogóle brana pod uwagę.

Bitget współpracuje z regulowanymi depozytariuszami. Wśród nich jest obecna kooperacja z Sygnum. Firma nawiązuje relacje także z innymi regulowanymi depozytariuszami, na przykład Komainu – podmiotem utworzonym przez Nomura, CoinShares i Ledger.

Na drugim krańcu stoją animatorzy rynku i firmy kwantytatywne. Handlują na wielu giełdach i liczy się dla nich, jak gwałtownie mogą przenosić zabezpieczenie. Wieloletnia integracja Bitget z Copper ClearLoop spełnia ich potrzeby. Kwalifikowani klienci mają dostęp do Bitget bez opuszczania infrastruktury Copper.

Bitget wymienia jako partnerów: Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX i Bitfire PrimeMirror jako kolejne rozwiązania przechowywania i rozliczeń. Firma uważa, iż różne rodzaje profesjonalnego kapitału powinny mieć dostęp do jednego rynku bez wymogu przechowywania aktywów w jeden sposób. Klient zachowujący dotychczasowego depozytariusza może uniknąć części transferów aktywów i kroków operacyjnych.

Wybór depozytariusza to nowy wyróżnik, ale i nowe ryzyko koncentracji

Same rozliczenia poza giełdą nie są już rzadkością. ClearLoop firmy Copper łączy dziś kilka giełd: Coinbase International, Kraken MTF i Deribit. Fireblocks Off Exchange obejmuje kilka tych samych giełd.

Obecnie giełdy najczęściej różnią się liczbą dostępnych rozwiązań przechowywania oraz ich poziomem regulacji. Bitget podkreśla, iż poszerzanie współpracy z regulowanymi depozytariuszami to priorytet w pozyskiwaniu szerszego grona inwestorów.

Firma przedstawia przechowywanie aktywów jako jeden z elementów szerszego rozwoju instytucjonalnego. Pozostałe to połączenia rozliczeniowe, handel i płynność, a docelowo również usługi zarządzania kapitałem. Bitget łączy to wszystko w swojej strategii Universal Exchange, gdzie portfele coraz częściej mieszają kryptowaluty z tokenizowanymi tradycyjnymi aktywami.

Ta zmiana wpływa na rolę giełdy. jeżeli klienci przechowują aktywa gdzie indziej, platforma konkuruje dostępem, płynnością i realizacją transakcji, a nie przechowywaniem. Powoduje to też koncentrację ryzyka. Kilku depozytariuszy i sieci rozliczeniowych obsługuje równocześnie wiele giełd. Awaria jednej z nich może dotknąć wszystkie naraz.

Dla branży kolejnym wyzwaniem jest to, jak coraz bardziej powiązane modele przechowywania i rozliczeń sprawdzą się w trudnych warunkach rynkowych. Różnicowanie relacji depozytowych może ograniczyć zależność od jednego dostawcy. Wprowadza to jednak potrzebę zarządzania różnymi systemami rozliczeń przez platformy i instytucje.

BeInCrypto Polska - Bitget zmienia sposób, w jaki instytucje przechowują i handlują kryptowalutami