6 godzin temu
Ceny cukru na świecie stają w obliczu nowej fali zmienności, a analitycy rynku rolnego znacząco zaostrzyli swoje prognozy dotyczące globalnej podaży. Głównym impulsem do rewizji bilansów są trudne warunki meteorologiczne – przede wszystkim opóźnienia zbiorów spowodowane nadmierną wilgotnością w Brazylii oraz dotkliwe upały i susze dotykające europejskie uprawy. Z drugiej strony nastroje rynkowe częściowo łagodzi poprawa sytuacji monsunowej w Indiach, gdzie opady okazały się korzystniejsze, niż wcześniej przewidywano.
Przeczytaj również:
Pogłębiający się deficyt w okresie 2026/27
Agencja Green Pool w swoim najnowszym raporcie znacząco podniosła prognozę globalnego deficytu cukru na nadchodzący sezon 2026/27:
- Aktualny szacowany deficyt: 3,34 mln ton metrycznych
- Poprzednia prognoza (czerwiec): 1,76 mln ton metrycznych
Za niemal dwukrotne powiększenie przewidywanego niedoboru odpowiadają dwa najważniejsze czynniki:
- Rzęsiste opady w Centralno-Południowej Brazylii: Doprowadziły do odczuwalnego spowolnienia procesu tłoczenia trzciny cukrowej.
- Upały i susza w Europie: Unia Europejska, Wielka Brytania, a także Rosja i Ukraina zmagają się z falami gorąca, które bezpośrednio szkodzą uprawom buraków cukrowych. Szczególnie trudna sytuacja utrzymuje się we Francji, gdzie utrzymujące się temperatury znacznie powyżej normy ograniczają potencjał plonowania.
Pewne uregulowanie sytuacji meteorologicznej widoczne jest w Azji. Według Indyjskiego Departamentu Meteorologicznego (IMD) skumulowane opady monsunowe na dzień 29 lipca były o 15% niższe od normy – to ogromny skok jakościowy w porównaniu z końcem czerwca, gdy deficyt wynosił aż 42%. Sytuacja wygląda więc znacznie lepiej niż w czarnych scenariuszach z początku roku, kiedy ostrzegano przed najsłabszym monsunem od 11 lat.
Przeczytaj również:
Jak kształtowały się ceny cukru w czerwcu? (Raport FAO)
Zanim nadeszły lipcowe obawy o bilans surowca, początek lata stał pod znakiem wyraźnych przecen. Indeks Ceny Cukru FAO osiągnął w czerwcu średnio 89,7 pkt, co oznaczało spadek o 5,7% m/m oraz o 13,3% r/r.
Na czerwcowe spadki światowych cen cukru wpłynęły przede wszystkim:
- Niskie ceny etanolu w Brazylii: Spadały przez trzy miesiące z rządu, co skłoniło tamtejsze tłocznie do skierowania większego wolumenu trzciny bezpośrednio do produkcji cukru.
- Wysoki eksport i słaby real: Dynamiczny wywóz z Brazylii wspierany był przez osłabienie lokalnej waluty wobec dolara.
Ropa i geopolityka: Niewykorzystany impuls czy bufor cenowy?
Warto zauważyć, iż na rynek surowców rolnych nakładają się również silne czynniki geopolityczne. Mocno ograniczona podaż ropy naftowej i paliw gotowych – będąca konsekwencją trwających konfliktów i działań wojennych z udziałem Iranu oraz w relacji Rosja–Ukraina – jak dotąd nie wywołała spektakularnego rajdu cenowego na giełdach.
W teorii wyższe ceny paliw zachęcają brazylijskie przetwórnie do produkcji bioetanolu kosztem cukru. Choć ten mechanizm nie doprowadził do nagłej hossy, to w ocenie analityków napięty rynek naftowy zadziałał jako skuteczny bufor, powstrzymując światowe ceny cukru przed jeszcze głębszym spadkiem.
Analiza wykresów ICE: Od wieloletnich minimów do lipcowego odbicia
Długoterminowy wykres kontraktów na surowy cukier nr 11 (ICE) wyraźnie pokazuje, w jak wyprzedanym otoczeniu znajduje się w tej chwili surowiec. Po szczytach hossy z końca 2023 r. (ponad 28 ct/lb), rynek spędził dwa lata w trendzie spadkowym.
- Perspektywa 3-miesięczna: Lokalne dno notowań przypadło na 22 czerwca 2026 r., gdy cena spadła poniżej 13,80 ct/lb.
- Odpowiedź na prognozy: Doniesienia o stratach w Europie i opóźnieniach w Brazylii doprowadziły na przełomie czerwca i lipca do dynamicznego wybicia w górę – cena w dwa tygodnie podskoczyła do poziomu 15,40 ct/lb.
- Stan na koniec lipca: Druga połowa miesiąca przyniosła uspokojenie i konsolidację w rejonie 14,49 ct/lb (kontrakt lipcowy/październikowy). Rynek wyraźnie czeka na twarde dane o zbiorach.
Polska bije europejskie rekordy spadków. Co mówi GUS?
W kontrastowej opozycji do światowych prognoz deficytowych pozostaje sytuacja na rynku europejskim i w Polsce. Obfita podaż z poprzedniej kampanii, znaczne zapasy oraz silna konkurencja wewnątrzunijna sprawiły, iż ceny w regionie Europy Środkowo-Wschodniej gwałtownie spadły. Polska stała się wręcz liderem dynamiki przecen cukru w całej Unii Europejskiej.
Potwierdzają to najnowsze dane GUS za czerwiec 2026 r.:
- Wskaźnik inflacji CPI w Polsce zwolnił do 2,5% r/r (spadek cen towarów o 0,5% m/m), do czego mocno przyczyniły się tańsze produkty żywnościowe (-0,7% m/m).
- Ceny cukru detalicznego w polskich sklepach spadły do poziomu ok. 2,65–2,80 zł/kg (z częstymi promocjami poniżej tej granicy), co w ujęciu rocznym oznacza dwucyfrową przecenę.
Dwa bieguny rynku: Spokój konsumentów, niepewność plantatorów
Obecny układ sił stawia konsumentów i rolników po dwóch stronach barykady.
- Dla konsumentów taniejący cukier w szczycie letniego sezonu robienia domowych przetworów stanowi zauważalną ulgę dla portfeli. Duże zapasy w kraju sprawiają, iż choćby w przypadku wzrostów na giełdach światowych, krajowe ceny cukru w sklepach nie podskoczą natychmiast.
- Dla plantatorów buraka cukrowego presja cenowa w Polsce i UE staje się coraz większym wyzwaniem w kontekście opłacalności produkcji i wysokich kosztów środków produkcji. Z drugiej strony, niekorzystna pogoda w Europie grozi niższym tonażem i słabszą cukrowością korzeni.
Jedyną nadzieją dla producentów rolnych pozostaje fakt, iż rosnący globalny deficyt (3,34 mln ton) oraz ograniczenia na rynku energii w końcu przełamią trend spadkowy na giełdach, stwarzając przestrzeń do lepszych wycen surowca w kolejnych kontraktach skupowych.
W analizie wykorzystano dane i prognozy z następujących źródeł: Mark Bowman (@TradeADMIS), Green Pool, Indian Meteorological Department (IMD), Ministry of Earth Sciences (Indie), Reuters, FAO (Food and Agriculture Organization), ICE Futures U.S., Główny Urząd Statystyczny (GUS).
