Circle forsuje poprawkę do MiCA, która może przywrócić Tether do Europy

Tether (USDT) opuścił Europę zamiast dostosować się do jej regulacji dotyczących stablecoinów. Teraz czołowy menedżer Circle ma pomysł, który może go sprowadzić z powrotem.

Ten pomysł nazywa się ekwiwalencja. Pozwala on Unii Europejskiej uznawać zasady obowiązujące w kraju macierzystym firmy, bez konieczności tworzenia osobnego coina dla UE.

Dlaczego większość stablecoinów omija Europę

MiCA to unijny zbiór zasad dla kryptowalut. Regulacje dotyczące stablecoinów zaczęły obowiązywać 1 lipca.

W tym zbiorze przepisów brakuje ważnej rzeczy. UE nie ma możliwości uznania zasad kraju macierzystego zagranicznego emitenta.

Każda firma, która chce klientów w UE, musi najpierw założyć licencjonowaną spółkę w UE. Patrick Hansen, szef ds. polityki unijnej w Circle, nazywa to “trudną drogą wejścia”.

Według jego szacunków około 99% stablecoinów powstaje poza UE. Zasady te więc obejmują jedynie niewielki fragment rynku.

Tabela podsumowująca – decyzje dotyczące ekwiwalencji/prawidłowości podjęte przez Komisję Europejską. Źródło: Komisja Europejska

Ekwiwalencja wyłania się jako atrakcyjna alternatywa wobec modelu wielokrotnych emisji, który w tej chwili jest jedyną możliwą ścieżką regulacyjną dla globalnych stablecoinów pod MiCA.

Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Jak to może sprowadzić Tether z powrotem

Tether to największy stablecoin. Jego wartość rynkowa na żywo wynosi około 184 mld USD. MiCA wymaga od dużych emitentów, by trzymali co najmniej 60% zabezpieczenia w bankach. Tether trzyma większość środków w obligacjach rządowych USA. Dlatego pozwolił, by USDT zniknął z giełd UE, zamiast się dostosować.

Ekwiwalencja zmieniłaby to. UE mogłaby zaakceptować zasady kraju macierzystego Tether. USDT mógłby wtedy wrócić bez osobnego coina dla UE.

Ale według jakiego kraju? Tether ma teraz siedzibę w Salwadorze. Nie uzyskał akceptacji nowego prawa USA dotyczącego stablecoinów. Stworzył choćby osobnego coina dla USA, zamiast zmieniać USDT. Szybki powrót wydaje się więc mało prawdopodobny.

USD Coin (USDC) wybrał inną drogę. Zdobył francuską licencję w 2024 roku i został. Circle już działa w ramach MiCA, więc zmiana pomogłaby bardziej jego konkurencji niż jemu samemu.

Stare narzędzie na nowy problem

Ekwiwalencja to nie nowość. UE już uznaje zasady zagraniczne w ubezpieczeniach, bankowości i innych sektorach.

W ten sposób zatwierdziła brytyjskie izby rozliczeniowe w styczniu 2025 roku. Nigdy jednak nie zrobiła tego dla stablecoinów.

To oznaczałoby konieczność zmiany MiCA. Najlepsza okazja pojawi się podczas przeglądu otwartego przez UE w maju 2026 roku.

To politycznie trudne. Większość dużych stablecoinów opiera się na dolarze amerykańskim, a Unia jest ostrożna. Jej bank centralny choćby testuje cyfrowe euro.

Na razie drzwi pozostają zamknięte. Przegląd pokaże, czy UE zechce je otworzyć.

BeInCrypto Polska - Circle forsuje poprawkę do MiCA, która może przywrócić Tether do Europy