Czas na trudną decyzję Fedu? Co przyniesie tydzień?

Zaplanowana na środę decyzja Fed może okazać się jednym z najważniejszych punktów września dla globalnych rynków. Jeszcze niedawno inwestorzy nie byli przekonani, czy Rezerwa zdecyduje się na podwyżkę stóp, ale po najnowszych danych o inflacji i ponownym wzroście napięć na Bliskim Wschodzie układ sił wyraźnie się zmienił. Dodatkowym problemem są ceny ropy naftowej, które po atakach na infrastrukturę i szlaki transportowe w regionie ponownie znalazły się powyżej poziomu 100 dolarów za baryłkę.

Czas na trudną decyzję Fedu

Sierpniowy raport CPI w USA nie zapewnił Fedowi komfortu. Inflacja wyniosła 3,4% rok do roku, a ceny bazowe wzrosły o 0,3% w ujęciu miesięcznym. Szczególnie istotna pozostaje presja cenowa w usługach, która jest zwykle bardziej trwała niż zmiany cen energii czy żywności. Rynek zaczął więc ponownie mocno wyceniać podwyżkę stóp – prawdopodobieństwo takiego ruchu na wrześniowym posiedzeniu wzrosło do około 85%.

Stawką decyzji monetarnej Fed w tym tygodniu jest jednak nie tylko bieżąca inflacja. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliżyła się do psychologicznej granicy 5%. W ocenie dr. Przemysława Kwietnia Fed musi więc w środę brać pod uwagę także własną wiarygodność. Zbyt łagodna reakcja mogłaby zwiększyć obawy inwestorów, iż amerykański bank centralny traci kontrolę nad inflacją, a to z kolei mogłoby jeszcze mocniej podbić koszt długoterminowego finansowania w gospodarce.

To szczególnie ważne dla Wall Street – indeksy przez cały czas radzą sobie relatywnie dobrze, a oczekiwania dotyczące przyszłych zysków spółek pozostają wysokie. Jednocześnie droższy pieniądz może coraz mocniej ciążyć sektorom wymagającym ogromnych nakładów inwestycyjnych. Dotyczy to przede wszystkim technologii i boomu związanego ze sztuczną inteligencją, gdzie skala planowanych inwestycji w centra danych i infrastrukturę oznacza rosnące zapotrzebowanie na kapitał.

Najbliższe dni mogą zatem przynieść test nie tylko dla Fed, ale również dla rynków akcji i obligacji. Podwyżka stóp jest dziś scenariuszem bazowym dla rynku, jednak najważniejsze może okazać się to, co Rezerwa Federalna zasygnalizuje na kolejne miesiące. Przy ropie kosztującej powyżej 100 dolarów i rentownościach blisko 5% Fed będzie musiał jednocześnie przekonać inwestorów, iż potrafi opanować presję inflacyjną, nie wywołując przy tym niekontrolowanego wzrostu kosztów finansowania.

W dzisiejszym webinarze:

• Czy ceny ropy zmuszą Fed do podwyżki stóp?
• Co dalej ze stopami w strefie euro?
• Na co zwrócić uwagę w tym tygodniu?

O prowadzącym

Dr Przemysław Kwiecień – Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc). właściciel prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium. W XTB kieruje Działem Analiz.

Informacja o ryzyku

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 77% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.