7 godzin temu
Analityk Bitcoin (BTC) Willy Woo odpowiedział na wyzwanie, które w 2019 roku postawił ekonomista Saifedean Ammous. Woo twierdzi, iż stała podaż Bitcoin sprawia, iż zaciąganie długów staje się bardziej ryzykowne, co może spowolnić wzrost gospodarczy.
Ammous, autor książki “The Bitcoin Standard”, ponownie opublikował swoje oryginalne wezwanie na X. Podkreśla, iż przez cały czas czeka na wyjaśnienie od ekonomisty, dlaczego twarda waluta ze stałą podażą miałaby zawieść. W poście z 2019 roku poprosił o argumenty inne niż “złośliwe przewracanie oczami”. Jak dotąd najobszerniejszą odpowiedź udzielił jednak analityk rynku kryptowalut, a nie naukowiec.
Dlaczego stała podaż Bitcoin może hamować akcję kredytową?
It reduces the ability for the economy to borrow to fuel productivity expansion because the currency mooning in value increases the risk that debtors will be unable to pay back.
(The current debt for economic growth example is the global borrowing to fuel AI infrastructure)…
Woo łączy problem stałej podaży Bitcoin bezpośrednio z długiem. Gdy waluta stale zyskuje na wartości, pożyczkobiorcy muszą spłacać kredyty w coraz droższych pieniądzach. W efekcie ryzyko niewypłacalności rośnie, a kredytodawcy ograniczają udzielanie pożyczek.
Jako przykład wzrostu napędzanego długiem wskazuje aktualną falę globalnych pożyczek na infrastrukturę sztucznej inteligencji. Niektórzy inwestorzy już ostrzegają, iż boom na centra danych AI może skończyć się krachem.
Historia pokazuje podobieństwo. Woo wskazuje, iż w systemie opartym na złocie stosunek pieniądza papierowego do rezerw złota rósł, by obniżyć ryzyko kredytowe. Zmiana ta utrzymywała płynność kredytową mimo ograniczonych zasobów rezerwowych.
Wolniejszy wzrost czy mniej baniek?
Woo nie przedstawia kosztów stałej podaży Bitcoin wyłącznie negatywnie. Jego zdaniem standard oparty na satoshi, czyli najmniejszej jednostce BTC, prawdopodobnie przyniesie wolniejszy wzrost gospodarczy. Jednak ograniczy także liczbę baniek spekulacyjnych.
Jeden z użytkowników argumentował, iż oszczędności budują kapitał oddolnie. Woo się nie zgodził, tłumacząc, iż wzrost zależy od technologii, energii i surowców. Elementy te wymagają wielkoskalowej infrastruktury i dużych zasobów kapitału.
An economy grows by applying increasing tech to harvest more raw materials and more energy to produce goods and services at an increasing scale.
Tech, energy and materials is not a bottom up endeavor. They are mega scale infrastructures leveraging large pools of capital.
Woo wcześniej argumentował, iż Bitcoin może podlegać cyklowi zadłużenia trwającemu 6–8 lat.
Ta wymiana zdań odświeża stary podział. Zwolennicy Bitcoin często podkreślają, iż USD stracił 97 procent siły nabywczej, wskazując na wyższość “twardych pieniędzy”. Krytycy natomiast uważają, iż stała podaż Bitcoin hamuje akcję kredytową.
Odpowiedź Woo sugeruje, iż obie strony opisują ten sam mechanizm z różnych perspektyw. Prawdziwe pytanie brzmi, czy gospodarka oparta na satoshi wymieni szybszy wzrost na mniejszą liczbę baniek spekulacyjnych.
BeInCrypto Polska - Czy standard Bitcoin spowolniłby wzrost gospodarczy? Co twierdzi Willy Woo
