Czy założyciel Bankless słusznie sprzedał swoje Ethereum? Dane on-chain ujawniają

Współzałożyciel Bankless, David Hoffman, sprzedał swoje udziały w Ethereum (ETH). Twierdzi on, iż teza “ETH to pieniądz” w pełni się sprawdziła. Dane on-chain i wykres dzienny sugerują, iż rynek już wycenia jego wezwanie.

Ether kosztuje około 1 975 USD, co oznacza spadek o 2,4% w ciągu dnia i około 14% w ciągu ostatniego miesiąca. Aktywne adresy spadają, a salda wymiany ponownie rosną. Oba te czynniki odzwierciedlają spadek, który Hoffman opisał w swojej nocie wyjścia.

Dlaczego David Hoffman sprzedał swoje ETH

Hoffman nazwał tezę “ETH to pieniądze” długim strzałem. Argumentował, iż wymagało to, aby każda warstwa Ethereum osiągała lepsze wyniki niż rywale. Według niego ta poprzeczka została pominięta.

Współzałożyciel Bankless podkreśla, iż pozostaje optymistycznie nastawiony do sieci Ethereum. Nie widzi jednak strukturalnego wzrostu wartości ETH jako aktywa. Protokół zwraca wartość do L2 i aplikacji, zamiast ją przechwytywać.

Jego sprzedaż odbiła się szerokim echem w branży kryptowalut. Hoffman był jednym z najgłośniejszych zwolenników Ethereum w ciągu ostatnich pięciu lat. Reakcja podzieliła rynek. Niektórzy traderzy zgadzają się, iż ta teza się wyczerpała. Inni przez cały czas postrzegają ETH jako zdyskontowany zakład na Web3.

Spadek liczby aktywnych adresów potwierdza słabnący popyt sieciowy

Dzienne aktywne adresy na Ethereum wykazują tendencję spadkową od początku lutego, zgodnie z danymi Santiment. Wskaźnik ten osiągnął szczyt powyżej 1,5 miliona w styczniu. w tej chwili znajduje się w pobliżu 544 000.

Spadek ten podąża za szerszym spadkiem z ponad 3400 USD na początku grudnia do poniżej 2000 USD obecnie. Hoffman twierdzi, iż aktywa L1 są ostatecznie wyceniane na podstawie opłat i przychodów. Opłaty wpływają tylko wtedy, gdy użytkownicy kontynuują transakcje w warstwie podstawowej.

Aktywne adresy ETH / Źródło: Santiment

W swojej nocie wyjściowej Hoffman wskazał na przeszacowanie Solany z 2024 roku i ruch NEAR z 2026 roku. Oba pokazały, iż siła tokena L1 koreluje z udziałem w rynku opłat. Ethereum straciło ten udział w latach 2024 i 2025.

Odniósł się również do BNB i TRX, dwóch najbardziej dochodowych łańcuchów. Ich wykresy zachowują się tak, jak spodziewał się ETH po 2022 roku. Wniosek jest taki, iż dominacja opłat, a nie technologia, wyznacza pułap.

Odwrócenie trendu osłabiłoby sygnał. Adresy musiałyby przekroczyć milion w 30-dniowej średniej kroczącej. Do tego czasu tło na łańcuchu pasuje do niedźwiedziego wezwania Hoffmana.

Popyt zanika, podczas gdy aktywność migruje do L2. Te L2 prawie nic nie zwracają do warstwy bazowej Ethereum.

Podaż na giełdzie odwraca się, sprzedający wracają po miesiącach akumulacji

Drugi sygnał w łańcuchu ma bardziej interesujący kształt. Podaż ETH na giełdach gwałtownie spadła pod koniec stycznia z około 8,5 miliona do około 7 milionów. Ten niski poziom utrzymywał się do kwietnia. Odcinek ten wyglądał na spokojną akumulację.

Jednak w maju trend się odwrócił. Podaż na giełdach wzrosła z powrotem do 7,5 miliona. w tej chwili utrzymuje się na tym poziomie. Monety powracające na giełdy zwykle sygnalizują, iż posiadacze pozycjonują się do sprzedaży.

Rotacja jest niewielka w wartościach bezwzględnych, ale ma znaczenie kierunkowe. Zbiega się ona z załamaniem poniżej 2 140 USD na wykresie dziennym. Pokrywa się również z odnowionym trendem spadkowym w aktywnych adresach.

Podaż ETH na giełdzie / Źródło: Santiment

Hoffman twierdzi, iż bycze fazy on-chain dla ETH ostatecznie zanikają. Sieć jest architektonicznie “dawcą, a nie biorcą”. Majowe odwrócenie podaży na giełdzie jest zgodne z tym poglądem.

Posiadacze, którzy zgromadzili środki w trakcie spadków, teraz rozdzielają je w obliczu słabości. Nie czekają na strukturalną korektę.

Zachowanie to jest również zgodne z punktem dotyczącym stablecoinów w artykule Hoffmana. Ethereum rozlicza dziś 163 miliardy dolarów w stablecoinach, w porównaniu z 3 miliardami dolarów w 2020 roku. Ta użyteczność pomaga dolarowi bardziej niż ETH. Wydaje się, iż posiadacze czytają tę samą notatkę.

Napływy netto na giełdę zwykle prowadzą do osłabienia cen o kilka tygodni. jeżeli majowy trend utrzyma się do czerwca, ETH może doświadczyć nowej presji sprzedażowej jeszcze przed przełamaniem wykresu dziennego. Przypadek akumulacji z pierwszego kwartału nie ma już takiej samej wagi.

Prognoza ceny ETH wskazuje na dolną granicę kanału 1 920 USD

Wykres dzienny pokazuje ETH uwięziony w spadkowym kanale równoległym od końca kwietnia. Cena została odrzucona z poziomu 0.382 zniesienia Fibonacciego na poziomie 2.382 USD na początku maja. Następnie straciła poziom 0,236 przy 2.140 USD w połowie maja.

Obecnie ETH kosztuje 1.978 USD i zmierza w kierunku dolnego pasma kanału. Strefa ta pokrywa się z kolejnym widocznym wsparciem w pobliżu 1.920 USD. Czyste przełamanie poniżej otwiera drogę w kierunku 1.750 USD, poprzedniego swing low i kotwicy 0 Fibonacciego.

Wolumen spada od początku lutego. Spadek ten sygnalizuje słabe przekonanie zarówno kupujących, jak i sprzedających. Tymczasem 14-dniowy wskaźnik RSI znajduje się w pobliżu 30 i wkracza na terytorium wyprzedania.

Historycznie rzecz biorąc, RSI poniżej 30 na ETH powodował gwałtowne wzrosty w trendzie przeciwnym. Jednak te rajdy często resetują się przed wznowieniem szerszego trendu. Dlatego też traderzy powinni obserwować knot do strefy 1.920 USD, po którym następuje dzienna świeca odwrócenia.

Wykres dzienny ETH / Źródło: Tradingview

Konfiguracja, która zmieniłaby nastawienie na bycze, to dzienne zamknięcie powyżej 2.140 USD. Ruch ten odzyskałby poziom 0,236 Fibonacciego i otworzyłby drogę do 2 382 USD. Dopóki tak się nie stanie, każdy rajd zanika wewnątrz kanału spadkowego.

Odbicie od 1.920 USD przy rosnącym wolumenie kupiłoby czas bykom. Zamknięcie poniżej potwierdziłoby strukturalny odczyt Hoffmana na taśmie. Oznaczałoby to również osiągnięcie poziomu 1750 USD.

Ponowny test 1750 USD oznaczałby najniższy odczyt ETH w 2026 roku. Zniweczyłoby to również miesiące skumulowanej pracy posiadaczy spotów. Byki potrzebują strefy 1,920 USD, aby utrzymać się czysto, aby uniknąć tego scenariusza.

Na razie kanał, taśma on-chain i teza Hoffmana tworzą spójny niedźwiedzi stos. Żaden z tych sygnałów nie jest decydujący sam w sobie, ale razem wywierają presję na tę samą transakcję. Kupno ETH tutaj to zakład, iż wszystkie trzy obracają się jednocześnie.

Obserwowanie poziomu odzyskania 2 140 USD jest najczystszym sposobem sprawdzenia, czy niedźwiedzie lub byki kontrolują następny ruch. Dopóki poziom ten nie zostanie wydrukowany na dziennym zamknięciu, ciężar dowodu spoczywa na bykach, dokładnie tak, jak sugerowała notatka Hoffmana “Why I Sold My ETH”.

BeInCrypto Polska - Czy założyciel Bankless słusznie sprzedał swoje Ethereum? Dane on-chain ujawniają