14 godzin temu
Fed podejmie decyzję o stopach procentowych w środę. Prawie każdy ekonomista nie spodziewa się zmiany. Inwestorzy są znacznie mniej pewni.
Ta różnica jest ważna. jeżeli Fed zaskoczy, akcje, obligacje, ropa i Bitcoin (BTC) gwałtownie reagują. W poniedziałek Bitcoin notował około 64 915 USD, co oznacza wzrost o 0,7%.
Wykres notowań Bitcoina. Źródło: BeInCryptoEkonomiści mówią: bez zmian, inwestorzy: niekoniecznie
Główna stopa procentowa Fed wynosi od 3,50% do 3,75% od czterech posiedzeń. Według konsensusu FactSet pozostanie na tym poziomie.
Reuters pytał 104 ekonomistów w połowie lipca. Wszyscy odpowiedzieli: bez zmian. Aż 78 uważa, iż do grudnia nie będzie żadnej zmiany.
Inwestorzy widzą to inaczej. Kontrakty terminowe na stopy Fed dawały tydzień temu 13% szans na podwyżkę. W piątek wzrosły do 38%. Teraz jest to około 36%.
Prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed. Źródło: CME FedWatch Tool“Obecnie widzimy największą od dłuższego czasu niepewność na rynkach w sprawie oczekiwanego wyniku.”
Śledź nas na X, aby zawsze być na bieżąco
Te dwa środowiska wcale się nie kłócą. Ekonomiści wskazują najbardziej prawdopodobny scenariusz. Kontrakty terminowe wyceniają wszystkie możliwości, choćby te mało prawdopodobne.
Panel ekspertów także zmienia zdanie. Większość tych samych ekonomistów w tej chwili ocenia szansę podwyżki w 2026 roku jako wysoką. Miesiąc temu wielu sądziło, iż jest niska.
Dlaczego niepewność? Szef Kevin Warsh przestał sugerować, co będzie dalej. Fed nie opublikuje też nowych prognoz. Inwestorom pozostaje zgadywanie przed decyzjami banków centralnych w tym tygodniu.
Context: Kevin Warsh podkreślił brak tzw. forward guidance, tłumacząc, iż obecne warunki polityki nie są do tego odpowiednie [pełna wypowiedź i szczegóły w artykule](https://beincrypto.com/kevin-warsh-sends-bitcoin-and-gold-lower-in-first-fomc-press-conference/).“Brakuje też tzw. wytycznych na przyszłość, które uznaliśmy za nieodpowiednie do obecnych warunków polityki.”
Gregory Daco z EY-Parthenon twierdzi, iż podwyżka w lipcu jest mało prawdopodobna. Chociaż inne miesiące ocenia 60 na 40. Larry Meyer, były członek zarządu Fed, spodziewa się utrzymania stóp, ale przewiduje, iż Lorie Logan i Beth Hammack zagłosują przeciwko.
Ropa i cła znów podbiły inflację
Ropa jest czynnikiem zapalnym. Ropa Brent zakończyła sesję 23 lipca na poziomie 100,69 USD. To pierwszy taki wynik powyżej 100 USD od 26 maja. Ceny wzrosły w tym miesiącu ponad 30%.
Droższa ropa to droższe paliwo, co podnosi inflację. Weekendowa pauza w atakach na Iran nieco uspokoiła sytuację.
Następne były cła. W piątek USA nałożyły nowe podatki importowe 10% i 12,5% na towary z 60 partnerów handlowych.
Nowe cła zastępują te, które Sąd Najwyższy obalił w lutym, wprowadzając regulacje trudniejsze do zaskarżenia.
Rynki obligacji zareagowały. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wyniosła w piątek 4,69% — to najwyżej od stycznia 2025 roku. To stopa, którą rząd amerykański płaci za pożyczkę na 10 lat.
Rentowność 2-letnich obligacji dużo mówi. Tydzień zakończyła na poziomie 4,33%, powyżej 3,75% maksimum Fed. Inwestorzy obligacyjni już nastawiają się na wyższe stopy procentowe.
Co to oznacza dla Bitcoina
Bitcoin kosztuje około 64 915 USD. To około 49% poniżej rekordu 126 080 USD z października 2025.
Kiedy bezpieczne obligacje płacą 4,69% rocznie, ryzykowne zakłady wydają się mniej atrakcyjne. To ograniczało Bitcoina przez cały miesiąc.
Podwyżka stóp procentowych byłaby pierwszą decyzją Fedu od lipca 2023, kończąc trzy lata przerw i cięć.
Spokojne utrzymanie stóp może zadziałać odwrotnie. Bitcoin zatrzymał się w okolicach 66 000 USD na początku miesiąca, gdy obawy o inflację napędzaną AI zahamowały wzrosty.
Warsh zabierze głos 30 minut po decyzji. Przy tak dużej rozbieżności w prognozach i notowaniach, jego ton będzie ważniejszy niż głosowanie. Przewidywalne decyzje rzadko ruszają rynkami. Zaskoczenia robią to często.
BeInCrypto Polska - Decyzja Fed konfrontuje 104 ekonomistów z zakładem na wzrost o 36%
.webp)