6 godzin temu
Dolar kanadyjski umocnił się w czwartek wobec amerykańskiego dolara po publikacji lepszych od oczekiwań danych o sprzedaży detalicznej za listopad 2025 roku. Opublikowane dziś rano przez Statistics Canada wskaźniki pokazują wyraźne odbicie konsumpcji w kanadyjskiej gospodarce, co przełożyło się na spadek notowań pary walutowej USD/CAD do poziomu około 1,3785, w pobliżu kluczowego wsparcia technicznego.
Zgodnie z oficjalnymi danymi Statistics Canada, sprzedaż detaliczna w Kanadzie wzrosła w listopadzie 2025 roku o 1,3 procent w ujęciu miesięcznym, osiągając wartość 70,4 miliarda dolarów kanadyjskich. Wynik ten nieznacznie przewyższył prognozy analityków, którzy spodziewali się wzrostu na poziomie 1,2 procent. Co istotne, jest to pierwszy wyraźny wzrost po dwóch miesiącach spadków, co sygnalizuje potencjalne ożywienie aktywności konsumenckiej w kanadyjskiej gospodarce.
Szczególnie mocno wzrosła sprzedaż bazowa, która wyklucza stacje benzynowe, sprzedawców paliw oraz dealerów samochodowych i części motoryzacyjnych. Ten najważniejszy wskaźnik odnotował wzrost o 1,6 procent, co potwierdza szeroki charakter ożywienia konsumpcyjnego. Po uwzględnieniu zmian cen, sprzedaż w ujęciu wolumenowym zwiększyła się o 1,1 procent, co wskazuje na faktyczny wzrost zakupów, niezwiązany jedynie z inflacją.
Żywność i napoje napędzają wzrost
Największy wkład we wzrost sprzedaży detalicznej miała kategoria żywności i napojów, która zwiększyła się o 3,0 procent. Dane Statistics Canada ujawniają, iż szczególnie spektakularny wzrost odnotowały sklepy z alkoholem, gdzie sprzedaż skoczyła aż o 14,3 procent. Eksperci tłumaczą ten skok efektem odreagowania po październikowych zakłóceniach logistycznych w Kolumbii Brytyjskiej, które drastycznie ograniczyły dystrybucję napojów alkoholowych w poprzednim miesiącu, kiedy to sprzedaż w tej kategorii spadła o 11,8 procent.
Sprzedaż w supermarketach i sklepach spożywczych wzrosła o 1,2 procent, co potwierdza stabilny popyt konsumencki w najbardziej podstawowej kategorii wydatków gospodarstw domowych. Dodatkowo wzrosty odnotowano w segmentach zdrowia i pielęgnacji osobistej (plus 1,6 procent) oraz w kategorii odzieży, akcesoriów, obuwia, biżuterii i wyrobów skórzanych (plus 2,4 procent). W tym ostatnim przypadku wzrost jest szczególnie znaczący, ponieważ zakończył dwumiesięczny okres spadków.
Zróżnicowany obraz w przekroju regionalnym
W ujęciu geograficznym wzrost sprzedaży detalicznej odnotowano w siedmiu z dziesięciu prowincji kanadyjskich. Najbardziej imponujący wynik zanotowała Alberta, gdzie sprzedaż wzrosła o 3,7 procent, głównie dzięki segmentowi motoryzacyjnemu. W Ontario, najbardziej zaludnionej prowincji kraju, sprzedaż zwiększyła się o 0,8 procent, natomiast w samym Toronto wzrost wyniósł 0,9 procent.
Na negatywnym tle wyróżnił się Nowy Brunszwik, gdzie sprzedaż spadła o 0,7 procent, przede wszystkim z powodu niższych obrotów w handlu żywnością. Statistics Canada odnotowało również wzrosty w Manitobie (plus 2,5 procent), Nowej Szkocji (plus 2,2 procent), Kolumbii Brytyjskiej (plus 1,8 procent) oraz Saskatchewan (plus 1,2 procent).
Handel internetowy traci momentum
Niepokojącym elementem listopadowych danych jest słabość handlu elektronicznego. Sprzedaż e-commerce spadła o 2,8 procent w ujęciu miesięcznym do 4,0 miliarda dolarów kanadyjskich, a jej udział w całkowitej sprzedaży detalicznej obniżył się do 5,7 procent z 6,0 procent w październiku. Ten spadek może sugerować częściowe przesunięcie wydatków konsumentów z kanału online z powrotem do sprzedaży stacjonarnej, co może być związane z normalizacją zachowań zakupowych po pandemii COVID-19.
Grudniowy szacunek wstępny sygnalizuje spowolnienie
Warto zwrócić uwagę na wstępny szacunek dla grudnia 2025 roku, który sugeruje spadek sprzedaży detalicznej o 0,5 procent w ujęciu miesięcznym. Choć dane te mają charakter nieoficjalny i opierają się na odpowiedziach zaledwie 61,3 procent ankietowanych firm (średnia końcowa stopa odpowiedzi wynosi 88 procent), mogą one wskazywać na ostrożniejsze zachowanie konsumentów pod koniec roku. jeżeli szacunek się potwierdzi, wzrost sprzedaży detalicznej w czwartym kwartale 2025 roku wyniesie jedynie 0,2 procent, co sugeruje stagnację konsumpcji.
Reakcja rynku walutowego
Pozytywne dane o sprzedaży detalicznej wywołały natychmiastową reakcję na rynku walutowym. W bieżącym tygodniu dolar kanadyjski umocnił się o ponad 1 procent względem dolara amerykańskiego, co przełożyło się na spadek notowań pary USD/CAD z poziomu około 1,39 obserwowanego na początku tygodnia do obecnego poziomu w okolicach 1,3785.
Według danych Bloomberg i Trading Economics, kurs USD/CAD znalazł się w rejonie istotnego wsparcia technicznego. Poziom 1,3763-1,3785 historycznie wielokrotnie pełnił funkcję punktu równowagi i może stanowić barierę dla dalszych spadków. Analitycy zwracają uwagę, iż jeżeli ten poziom wsparcia zostanie obroniony, a dolar amerykański ponownie zacznie się umacniać, możliwy jest powrót do testowania okolic 1,39. W przeciwnym wypadku, para USD/CAD może spaść o kolejne 100 pipsów, w kierunku lokalnego minimum sprzed miesiąca.
Szerszy kontekst makroekonomiczny
Umocnienie dolara kanadyjskiego wpisuje się w szerszy trend obserwowany od początku roku. Po słabym końcu 2025 roku, kiedy para USD/CAD zbliżyła się do poziomu 1,40, loonie odrabia straty wspierany przez lepsze dane makroekonomiczne oraz stabilizację cen ropy naftowej, kluczowego towaru eksportowego dla Kanady.
Dane o sprzedaży detalicznej pojawiły się zaledwie kilka dni po publikacji lepszych od oczekiwań wskaźników inflacji, co wspólnie może wpłynąć na decyzje polityki monetarnej Banku Kanady. Choć analitycy spodziewają się, iż bank centralny zachowa ostrożne podejście w kontekście redukcji stóp procentowych, rosnące sygnały odporności gospodarczej mogą opóźnić dalsze poluzowanie monetarne, co byłoby pozytywne dla dolara kanadyjskiego.
Perspektywy na najbliższe miesiące
Większość analityków prognozuje, iż dolar kanadyjski będzie się stopniowo umacniać wobec dolara amerykańskiego w 2026 roku, choć trajektoria ta będzie zależna od wielu czynników, w tym od polityki handlowej administracji amerykańskiej, zmian cen ropy naftowej oraz relatywnych decyzji monetarnych Rezerwy Federalnej i Banku Kanady. Konsensus prognoz głównych banków i instytucji finansowych sugeruje, iż para USD/CAD będzie oscylować w przedziale 1,35-1,42 do końca roku.
Statistics Canada planuje publikację oficjalnych danych o sprzedaży detalicznej za grudzień 2025 roku na 20 lutego 2026 roku, co pozwoli zweryfikować obecny wstępny szacunek i lepiej ocenić stan konsumpcji w kanadyjskiej gospodarce u progu nowego roku.
Źródło: Statistics Canada