1 dzień temu
Drugi tydzień grudnia na rynkach rozpoczyna się w spokojnych nastrojach: po krótkiej realizacji zysków na amerykańskich indeksach nie ma już większego śladu, a Wall Street znów znalazło się o krok od historycznych maksimów. Inwestorzy grają pod scenariusz „miękkiego lądowania” gospodarki USA i kontynuacji hossy, ale w tym tygodniu uwaga rynku skupi się na jednym wydarzeniu – środowej decyzji monetarnej Fed.
Twarda matematyka rentowności
Rynek jest niemal pewien, iż Rezerwa Federalna obniży poziom stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu i jest to czynnik, który już teraz wspiera apetyt na ryzyko. Dodatkowej zmienności może dostarczyć projekcja przyszłej ścieżki stóp procentowych (tzw. dot plot) ze względu na swoją ograniczoną wiarygodność. W pierwszej połowie przyszłego roku na fotelu szefa Fed zasiądzie nowa osoba – prawdopodobnie polityczny nominat administracji Trumpa – co zmienia układ sił. Inwestorzy już dziś zaczynają wyceniać, czy stopy procentowe Fed w przyszłym roku mogą zejść w okolice 3%.
Dodatkowym „szumem” wokół grudniowego posiedzenia jest niedawno zakończony government shutdown, który sparaliżował pracę amerykańskich urzędów statystycznych i opóźnił publikacje kluczowych danych z rynku pracy. W normalnych warunkach taka niepewność mogłaby skłaniać bank centralny do wstrzymania się z ruchem, ale ostatnie wypowiedzi decydentów sugerują presję, by ciąć już teraz.
Drugim mocnym wątkiem tygodnia są metale – zwłaszcza srebro i miedź, które biją historyczne rekordy. Srebro po jesiennej korekcie wróciło do trendu wzrostowego i jak do tej pory radzi sobie lepiej niż złoto. Z jednej strony metale szlachetne korzystają z oczekiwań na cięcia stóp i potencjalnie słabszego dolara. Z drugiej – ostatnie dni przyniosły raczej stabilizację, a złoto utknęło w okolicach ważnej strefy 4200 pkt, gdzie widać brak silnego popytu. najważniejszy konflikt sygnałów to rentowności obligacji USA: gdy rosną, złoto zwykle traci atrakcyjność. I właśnie to obserwujemy – rentowności 10-latek znów idą w górę, co stawia złoto w „potrzasku”: srebro sugerowałoby dalszy ruch w górę, ale rynek długu ciągnie je w dół. Czy w kolejnych dniach wygra narracja o niższych stopach, czy twarda matematyka rentowności?
W dzisiejszym webinarze:
- Co nam mówią ostatnie dane makroekonomiczne?
- Czy będziemy świadkami miękkiego lądowania gospodarki USA?
- Co dalej z cenami srebra, złota i miedzi?
O prowadzącym
Dr Przemysław Kwiecień – Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc). właściciel prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium. W XTB kieruje Działem Analiz.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 69-80% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.