Goldman Sachs obniża swoją prognozę cenową dla KOSPI w Korei Południowej

11 godzin temu

Goldman Sachs obniżył swój 12-miesięczny cel dla KOSPI o 25%, z 12 000 do 9 000. Nowy poziom przywraca bank do wycen sprzed podwyżki z 3 czerwca.

Bank szacuje, iż obecne wyceny chipów sugerują spadek zysków sektora w 2027 r. o 65%. Goldman twierdzi, iż to zbyt pesymistyczne podejście. Samsung Electronics i SK Hynix raportują w tym tygodniu, co stanowi pierwszy test tej tezy.

Rekordowe zyski z chipów nie zatrzymały wyprzedaży

KOSPI zamknął się 23 października na poziomie 5 550,30 według Google Finance. Tegoroczny wzrost wynosi już tylko 28,79%, wobec około 116% w szczycie czerwca. Po obniżce, cel 9 000 sugeruje około 62% wzrostu względem zamknięcia z 23 października.

Producenci chipów pamięci odpowiadają za około połowę indeksu. Ich akcje spadają pomimo rekordowych prognoz zysków. Samsung zapowiedział zysk operacyjny za trzeci kwartał na poziomie około 107,4 bln wonów 8 października, o około 20% wyższy niż w drugim kwartale.

Akcje Samsunga spadły tego dnia o 2,42%, do 262 000 wonów. Od tego czasu zniżkowały o kolejne 18%, zamykając się 23 października na poziomie 215 500 wonów.

SK Hynix zamknął notowania na poziomie 1,277 mln wonów, czyli około 57% poniżej 52-tygodniowego maksimum. Inwestorzy wyceniają możliwe pogorszenie zysków w branży pamięci.

Dwa inne sygnały wywierają dodatkową presję na indeks przed sezonem wyników.

Linia na wykresie i straty inwestorów indywidualnych pogłębiają presję

Jurrien Timmer z Fidelity uważa, iż KOSPI ledwo trzyma linię szyi potencjalnej formacji głowy z ramionami. Przebicie tej linii często zwiastuje dalsze spadki. Na jego wykresie wypada ona w okolicy 5 451, czyli około 2% poniżej zamknięcia z 23 października.

With the KOSPI index having led the boom higher earlier this year, it’s noteworthy that it is barely hanging on to a potential head-and-shoulders neckline. pic.twitter.com/ELtIl1xPdS

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) October 21, 2026

Inwestorzy detaliczni są już na minusie. Ich zakupy netto w tym roku mają szacowany średni poziom wejścia blisko 6 550 – podaje Global Markets Investor. To oznacza, iż standardowa pozycja detaliczna jest około 15% na minusie, przed uwzględnieniem pozycji lewarowanych.

Te czynniki sprawiają, iż komunikaty producentów chipów będą mieć jeszcze większe znaczenie.

Tydzień wyników weryfikuje założenie o 65% spadku

SK Hynix odbędzie telekonferencję kwartalną 28 października. Samsung pokaże pełne wyniki i dane działów 29 października.

Komentarze zarządów o cenach i zamówieniach w 2027 roku mogą być ważniejsze niż same wyniki Q3. Perspektywy pokażą, czy rynek zbyt surowo szacuje spadek na 65%, jak uważa Goldman w swoim stanowisku.