Insiderzy sprzedają akcje rafinerii i omijają banki. Co powinni zrobić inwestorzy?

Dyrektorzy rafinerii Par Pacific i PBF Energy sprzedają akcje po wzrostach o 149% i 210% w tym roku. Tymczasem liczba dyrektorów finansowych kupujących akcje spadła do najniższego poziomu od niemal 23 lat.

Transakcje insiderów są jawne, ale nie są zbyt precyzyjnym wskaźnikiem. Ben Silverman, szef działu badań firmy VerityData analizującej transakcje insiderów, uważa, iż lepiej sprawdzają się w ocenie pojedynczych spółek niż całych sektorów.

Dlaczego sprzedaż insiderów w rafineriach osiąga rekordowy poziom?

Wykres VerityData pokazuje, ile osób sprzedaje akcje w porównaniu do kupujących. Poziom 1,0 oznacza średnią długoterminową sektora. Energetyka jest na drugim miejscu, około 1,4 raza powyżej długoterminowej średniej przy 1,2 dla całego rynku.

W trzecim kwartale sektor finansowy wykazał najwyższy stosunek sprzedających insiderów do kupujących. Źródło: VerityData

Według Spencera Jakaba, publicysty Wall Street Journal, akcje Par Pacific i PBF, mniejszych rafinerii ropy, są na historycznych maksimach. Korekta zysku PBF na drugi kwartał wyniosła 6,22 USD za akcję wobec straty rok wcześniej.

Jakab pisze, iż wydajna cena rafineryjna diesla przekroczyła w zeszłym tygodniu 200 USD za baryłkę. Grupa Siedmiu państw uzgodniła wtedy uwolnienie 100 mln baryłek z rezerw awaryjnych, w tym diesla.

Jakab wątpi, iż wysokie ceny diesla się utrzymają. Sugeruje, iż dyrektorzy z wieloletnim doświadczeniem widzą granice rynku lepiej niż inwestorzy.

Jednak Jakab dodaje, iż insiderzy mogą się mylić co do nastrojów inwestorów wobec własnej branży.

Czy słaba aktywność insiderów w sektorze finansowym powinna niepokoić inwestorów?

Sektor finansowy zajmuje najwyższe miejsce, około 2,1 raza powyżej swojej długoterminowej średniej. Według VerityData nie wzrosła jednak liczba sprzedaży, a słabszy odczyt spowodował spadek zakupów.

Goldman Sachs, Morgan Stanley i JPMorgan Chase opublikują raporty w przyszłym tygodniu przy rentownościach obligacji skarbowych powyżej 5%. Jakab zauważa, iż zyski na jedną akcję każdej z tych firm są w tej chwili blisko czterokrotnie wyższe niż dekadę temu.

Mimo to Jakab dostrzega napięcia w sektorze prywatnych pożyczek (poza bankami), problemy konsumentów oraz rekordowe zadłużenie firm z branży sztucznej inteligencji (AI).

Dla porównania, sektor dóbr konsumpcyjnych wypada najsłabiej – to około połowa długoletniej średniej. Insiderzy Altria, Tyson Foods oraz producent napojów energetycznych Celsius Holdings ostatnio kupili akcje.

Inwestorzy mogą sprawdzić formularze SEC Form 4, w których publicznie odnotowuje się transakcje insiderów, na przykład Nvidia insider selling filing. Przy rekordowym poziomie Nasdaq te dane mogą pokazać, jak bardzo dyrektorzy wierzą w obecne wyceny.

BeInCrypto Polska - Insiderzy sprzedają akcje rafinerii i omijają banki. Co powinni zrobić inwestorzy?