Japonia bliska pierwszej podwyżki stóp procentowych od 37 lat: czy Bitcoin i akcje ucierpią?

Ostatni niespodziewany wzrost inflacji w Japonii może wpłynąć na rynki finansowe. Ceny, które japońscy producenci naliczają swoim klientom, wzrosły w październiku o 7,1% – powyżej prognoz ekonomistów na poziomie 6,5%.

Najnowszy raport PPI mierzy ceny między firmami. Import Japonii wzrósł o 24,8% w ujęciu jenowym. Słaba waluta podnosi ceny importowanego paliwa i surowców. Firmy mogą przerzucić część tych kosztów na klientów.

To zwiększa presję na Bank Japonii, aby podnieść stopy procentowe podczas posiedzenia 17–18 grudnia.

Japoński wskaźnik cen producentów na przestrzeni lat

Japonia może przejść do historii stóp procentowych w grudniu

Japonia już podniosła stopy procentowe dwa razy w tym roku – w czerwcu i wrześniu – do poziomu 1,25%.

Kolejna podwyżka oznaczałaby trzy ruchy w jednym roku kalendarzowym po raz pierwszy od 1989.

To mocno kontrastuje z przeszłością. BOJ trzy razy podnosił dawną oficjalną stopę procentową w 1989 roku. Później przez dziesięciolecia utrzymywał koszty kredytu blisko zera, potem przeszedł na ujemne stopy, które zakończył w marcu 2024 roku.

Rynek szeroko oczekuje grudniowej podwyżki, choć nic nie jest pewne. W październikowej ankiecie Reutersa 54 z 78 ekonomistów prognozowało wzrost.

Urzędnicy BOJ są podzieleni w kwestii tempa zacieśniania polityki. Wydatki konsumenckie przez cały czas utrzymują się na niskim poziomie.

Dlaczego Bitcoin i amerykańskie akcje mogą znaleźć się pod presją sprzedaży

Dla amerykańskich inwestorów zagrożeniem jest tzw. “yen carry trade”.

Inwestorzy od dawna pożyczają tani jen, by kupować aktywa o wyższych zyskach za granicą. Rosnące stopy w Japonii zmniejszają tę przewagę.

Jeśli jen nagle się umocni, spłata kredytów stanie się droższa. Fundusze mogą wtedy sprzedać amerykańskie akcje i aktywa wyższego ryzyka, np. Bitcoin.

Tak już się zdarzało. W sierpniu 2024 roku silne odbicie jena i zamykanie lewarowanych pozycji spotęgowały globalną wyprzedaż na rynkach.

Obligacje amerykańskie mogą odczuć inny efekt. Japonia posiadała około 1,07 bln USD w amerykańskich obligacjach rządowych w sierpniu.

Lepsze stopy zwrotu w kraju mogą zachęcić japońskich inwestorów do ograniczenia zaangażowania w amerykańskie obligacje. To może podbić rentowności w USA.

Japoński indeks akcji Nikkei spadł o 11% w miesiąc. Źródło: Yahoo Finance

Sama grudniowa podwyżka nie musi oznaczać wyprzedaży. Jen pozostaje słaby i kosztuje blisko 160 za dolara. Inwestorzy od tygodni wypatrują ruchu BOJ.

Większym zagrożeniem jest szybsza od oczekiwań seria podwyżek w 2027 roku, zwłaszcza jeżeli wywoła to nagłe odbicie jena.

BeInCrypto Polska - Japonia bliska pierwszej podwyżki stóp procentowych od 37 lat: czy Bitcoin i akcje ucierpią?