12 godzin temu
Poniedziałek 21 września – rynek skupi dziś uwagę na serii wystąpień przedstawicieli banków centralnych, z szefową EBC Christine Lagarde na czele. Kontekst jest szczególny: zaledwie 11 dni temu EBC podniósł stopy procentowe o 25 pb., windując stopę depozytową do 2,50%, a pięć dni później Fed odpowiedział analogiczną podwyżką, przesuwając przedział dla stóp federalnych do 3,75-4%.
Sesja azjatycka: Korea zaskakuje, Japonia odpoczywa
Z danych opublikowanych w nocy uwagę zwracają dwa odczyty. W Wielkiej Brytanii indeks cen ofertowych nieruchomości Rightmove wzrósł o 0,7% m/m wobec spadku o 2,0% miesiąc wcześniej – sygnał sezonowego ożywienia na brytyjskim rynku mieszkaniowym po letniej korekcie. W Nowej Zelandii wydatki z kart kredytowych spowolniły do 3,5% r/r z 5,3% – co sugeruje hamowanie konsumpcji gospodarstw domowych.
Japonia pozostaje dziś poza grą – rynki są zamknięte z powodu dnia wolnego (Shūbun no Hi, Dzień Równonocy Jesiennej).
Kalendarz na popołudnie i wieczór
Najważniejsze punkty dnia to:
- 12:00 – Raport miesięczny Bundesbanku. Wrześniowa edycja ma zawierać analizę reform relacji dług państwowy-sektor bankowy (sovereign-bank nexus), temat szczególnie aktualny w kontekście narastających napięć fiskalnych we Francji i Włoszech. Warto śledzić ewentualne sygnały dotyczące kondycji niemieckiej gospodarki po piątkowych wyborach w Berlinie i Meklemburgii-Pomorzu Przednim, które przyniosły katastrofalny wynik CDU.
- 12:30 – Wystąpienie Austana Goolsbee, prezesa Chicago Fed i członka FOMC. Goolsbee to tradycyjnie gołębi głos w Komitecie, ale jeszcze w kwietniu ostrzegał na łamach Reutersa, iż obniżki stóp mogą nie nastąpić wcześniej niż w 2027 roku ze względu na uporczywą inflację wywołaną szokiem naftowym. Po środowej podwyżce o 25 pb. rynki będą szukać odpowiedzi na pytanie: czy Fed zamierza kontynuować cykl, czy stopa 3,75-4% to już szczyt?
- 17:00 – Wystąpienie prezes EBC Christine Lagarde. najważniejszy punkt dnia. Na konferencji po decyzji o podwyżce 10 września Lagarde podkreślała podejście „meeting-by-meeting”, odmawiając deklaracji co do przyszłej ścieżki stóp. Jednocześnie przyznała, iż inflacja „będzie dłużej utrzymywać się powyżej celu, niż wcześniej zakładano”, a projekcje EBC widzą inflację bazową na poziomie 2,5% w 2026 r. i 2,6% w 2027 r. Rynki wyceniają w tej chwili prawie trzy kolejne podwyżki do końca cyklu. jeżeli Lagarde choćby nieznacznie zmodyfikuje retorykę – w którąkolwiek stronę – EURUSD może gwałtownie zareagować.
- 17:05 – Wystąpienie Tiffa Macklema, szefa Banku Kanady. Na tle niedzielnego spotkania Macron-Carney i deklaracji o kanadyjskim LNG dla Europy, każdy sygnał dotyczący polityki pieniężnej BOC nabiera dodatkowego kontekstu. Kanada balansuje między silnym sektorem energetycznym a osłabieniem handlu z USA w wyniku wojen taryfowych.
- 21:00 – Wystąpienie wiceszefa RBA Andrew Huntera. Mniejsze znaczenie dla rynków europejskich, ale ważne dla par AUD.
EURUSD: techniczny pat pod średnimi
Kurs EURUSD notowany jest w okolicy 1,1475 – poniżej wszystkich trzech głównych średnich kroczących (SMA50 przy 1,1561, SMA100 przy 1,1518, SMA200 przy 1,1601). Średnie są splecione i opadające, co w klasycznej analizie technicznej wskazuje na konsolidację z przewagą podaży. Od styczniowych szczytów notowania ogranicza opadająca linia trendu.
Analitycy XTB zwracają uwagę na potencjalną formację odwróconej głowy z ramionami (RGR), ale sami przyznają, iż jej struktura jest „zbyt chaotyczna”, a kurs zamiast budować prawe ramię, ponownie kieruje się w stronę dołków. O wiarygodnym sygnale kupna można mówić dopiero po wybiciu powyżej strefy 1,1560-1,1600. Bez tego bardziej prawdopodobne pozostaje testowanie letnich minimów w okolicy 1,1320.
Paradoksalnie, gołębi sygnał ze strony Lagarde – który osłabiłby euro i pchnąłby kurs w dół – mógłby otworzyć drogę do przetestowania spadkowej linii trendu od góry. Jastrzębi ton natomiast mógłby wywindować EURUSD powyżej SMA100 i ożywić scenariusz odwrócenia.
Tło geopolityczne
Rynki otwierają tydzień w cieniu kilku ognisk napięć. Iran zapowiedział „zmianę geografii wojny” w odpowiedzi na ewentualne nowe uderzenia. Rosyjskie ministerstwo obrony poinformowało o atakach na ukraińskie porty i centra logistyczne. Ropa Brent spadła do 101,71 USD za baryłkę – najniżej od 10 dni – na nadziejach dyplomatycznych związanych ze Zgromadzeniem Ogólnym ONZ w Nowym Jorku, ale premii za ryzyko geopolityczne nie da się trwale zignorować.
