6 października 2025 r. rozpoczęła się publiczna emisja papierów dłużnych (obligacje serii P2025A), prowadzona przez Marvipol Development SA. Poniżej przedstawiam parametry emisji, oraz porównuję aktualną ofertę z już notowanymi na Catalyst obligacjami spółki.
Parametry emisji obligacji P2025A spółki Marvipol Development SA
Wartość całej emisji obligacji wynosi do 50 mln zł, z możliwością zwiększenia do 100 mln zł.
Wartość nominalna jednej obligacji to 1.000 zł i minimalny zapis można złożyć właśnie od takiej kwoty.
Oprocentowanie obligacji jest zmienne i wynosi WIBOR 6M + marża ze zbioru (3,70; 3,80; 3,90, 4,00, 4,10) p.p. Marża zostanie określona przez emitenta w dniu warunkowego przydziału obligacji w oparciu o wynik procesu składania zapisów na obligacje. Według stanu na 7 października 2025 roku WIBOR 6M wynosił 4,55%, zatem oprocentowanie pierwszego okresu wyniosłoby w zakresie 8,25-8,65%. Oprocentowanie będzie podlegać aktualizacji w okresach 6 miesięcznych.
Obligacje emitowane są na okres 4 lat. Emitentowi przysługuje opcja wcześniejszego wykupu zgodnie z warunkami emisji.
Obligacje nie są zabezpieczone.
Cel emisji:
Po odliczeniu Kosztów Emisji, środki z Oferty zostaną przeznaczone na opłacenie Ceny Emisyjnej z wykorzystaniem potrącenia z wierzytelnością Inwestora z tytułu sprzedaży obligacji serii P2022A lub na przedterminowy częściowy lub całościowy wykup obligacji seriiP2022A oraz na bieżącą działalność Grupy Emitenta.
Obligacje P2022A to seria MVP0526 i ich całkowity wykup został już przez spółkę ogłoszony komunikatem ESPI:
[…]w odniesieniu do Obligacji serii P2022A zarejestrowanych pod kodem ISIN PLMRVDV00060 wyemitowanych 8 maja 2023 roku Marvipol Development S.A. [Emitent] informuje, iż 1 października 2025 r. Zarząd Emitenta podjął uchwałę o skorzystania z opcji przedterminowego wykupu wszystkich niewykupionych dotąd obligacji w/w serii, tj. 35.000 sztuk o wartości nominalnej 1.000,00 zł (tysiąc zł) każda o łącznej wartości 35.000.000,00 zł (trzydzieści pięć milionów zł).
Data przedterminowego wykup wyznaczona została zgodnie z Warunkami Emisji Obligacji na dzień płatności odsetek – 8 listopada 2025 roku (sobota), przy czym wypłata nastąpi w pierwszym dniu roboczym tj. 10 listopada 2025 roku (poniedziałek). Dzień ustalenia praw do objętych wykupem świadczeń przypada na 3 listopada 2025 r.
Zapisy rozpoczęły się 06 października 2025 roku i potrwają do 17 października. Planowany dzień emisji to 27 października 2025 roku. Emitent planuje wprowadzić obligacje na rynek Catalyst.
Zapisy na obligacje przyjmują Dom Maklerski Michael / Ström (lider konsorcjum) – link do emisji oraz Dom Maklerski BDM, DM BOŚ, Noble Securities. o ile zamierzasz złożyć zapis poprzez Dom Maklerski Michael / Ström, a nie masz jeszcze tam rachunku maklerskiego (polecam), to zapraszam do skorzystania z tego formularza – skontaktuje się z Tobą doradca, którego usługi polecam.
Inwestowanie w obligacje korporacyjne obarczone jest ryzykiem utraty części lub całości środków. Czynniki ryzyka związane z emitentem i emisją zostały zamieszczone w prospekcie informacyjnym, do którego lektury zachęcam.
Marvipol Development SA – rentowności obligacji notowanych na Catalyst
Rentowności obligacji notowanych na Catalyst w porównaniu z obecną ofertą wyglądają następująco (dane wg ostatniej ceny transakcyjnej za serwisem MyFund):
W powyższej tabeli nie uwzględniłem obligacji MVP0526, które zostaną niedługo przedterminowo wykupione. Najciekawiej pod względem rentowności wyglądają obligacje MVP0227, ale taka rentowność prawdopodobnie wynika z oczekiwania, iż Marvipol również we właściwym czasie dokona ich przedterminowego wykupu. Druga sprawa to oczywiście płynność, z reguły transakcje na obligacjach nie są imponujące (kilka/kilkanaście sztuk). Uwzględniając powyższe aktualna oferta grupy wydaje się przygotowana adekwatnie do sytuacji rynkowej, a na pewno o ile uwzględnić maksymalną marżę.
Marvipol to solidny emitent obligacji korporacyjnych. Sytuację finansową spółki przedstawię w osobnym wpisie, ale mogę śmiało napisać, iż na chwilę obecną nie budzi ona moich większych zastrzeżeń. W oczekiwaniu na wpis polecam zapoznać się z prezentacją przygotowaną na potrzeby emisji obligacji – link.
Patrząc na obligacje notowane na Catalyst, obecna oferta wydaje się dobrze „skrojona” pod względem oprocentowania – w zależności od finalnego oprocentowania potencjalny zysk inwestora może być porównywalny do aktualnie notowanych na Catalyst obligacji spółki, ale przy odrobinie szczęścia i cierpliwości na Catalyst można znaleźć obligacje o nieco wyższej rentowności brutto, jednakże z ryzykiem jej pogorszenia w przypadku wcześniejszego wykupu.
Oczywiście decyzje odnośnie zakupu lub nie danych instrumentów jak zawsze należą do Czytelnika.
Udanych inwestycji!
