7 godzin temu
Fundusz emerytalny nauczycieli z Ontario zarobił miliardy USD na udziale w SpaceX Elona Muska w tym roku, choć ten udział przeszedł przez gwałtowny spadek i częściowe odbicie w tygodniach po wycenie funduszu na półrocze.
Kanadyjski menedżer funduszu emerytalnego podał, iż osiągnął 9,5% zwrotu netto w pierwszej połowie 2026 roku. Głównym źródłem zysku był portfel venture growth, obejmujący wczesną inwestycję w Space Exploration Technologies Corp. Teachers zanotował 26,6 mld USD zysku netto z inwestycji w ciągu sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca, czyli ponad cztery razy więcej od 6,0 mld USD w analogicznym okresie 2025 roku.
Siedem lat przewagi
Zysk sięga 2019 roku, gdy Ontario Teachers’ Pension Plan (Teachers) zainwestował około 300 mln USD w SpaceX poprzez swój fundusz venture, gdy wycena spółki wynosiła blisko 33,3 mld USD.
SpaceX weszło na giełdę w czerwcu. Spółka wyceniła akcje na 135 USD i pozyskała 75 mld USD w największym IPO w historii USA. Po debiucie wycena firmy wyniosła około 1,77 bln USD.
Ten wzrost wartości – od wejścia Teachers do ceny IPO – stanowi prawdziwe źródło zysku, niezależnie od późniejszych wahań akcji.
Zgodnie z dokumentem złożonym w U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) 30 czerwca udział Teachers był warty blisko 8,7 mld USD.
Wartość już jest nieaktualna
Kwota 8,7 mld USD to migawka, a nie bieżąca cena. Akcje SpaceX mocno spadły w tygodniach po tej wycenie i udział funduszu stracił blisko 20% wartości z 30 czerwca w około sześć tygodni. przez cały czas jednak ogólny zwrot funduszu pokazuje wyższą wycenę z połowy roku.
Cały portfel venture growth Teachers urósł z 15,3 mld USD do 25,9 mld USD w pierwszym półroczu. To wzrost o 69%, przez co strategia obejmuje już 9% aktywów, wobec 6% pół roku wcześniej.
Kurs akcji odrobił większość strat. W poniedziałek akcje SpaceX wzrosły o 4% w ciągu dnia i 23% przez ostatnie pięć dni. w tej chwili handlują w okolicach 138 USD. To znowu powyżej ceny 135 USD z IPO po około miesiącu spadków poniżej tej granicy.
SPCX powraca na rynek. Źródło: Trading ViewWątpliwości co do ładu korporacyjnego, cicha sprzedaż
Prezes Jo Taylor przyznał, iż fundusz analizuje teraz ekspozycję, bo wygasają wczesne restrykcje na sprzedaż akcji SpaceX. Teachers już zredukował część pozycji, ale Taylor nie ujawnił, w jakiej wielkości.
Wyraził też obawy co do ładu korporacyjnego firmy, gdyż akcje uprzywilejowane zapewniają Muskowi niemal pełną kontrolę. The Globe and Mail cytuje Taylora bezpośrednio, podając szczegóły wypowiedzi.
Nie powinniśmy twierdzić – ani jako inwestor, ani z punktu widzenia członków – iż ład korporacyjny SpaceX jest idealny. Nie jest, i mamy to na uwadze przy każdej inwestycji. Z czasem będziemy musieli przyjrzeć się tej pozycji i zdecydować, jaki udział jest adekwatny w portfelu. Część tego zadania to ocena momentów, w których możemy swobodnie sprzedać udziały.
Portfel Teachers obejmuje także udziały w spółkach sztucznej inteligencji (AI), takich jak Anthropic i Databricks. Roczna stopa zwrotu funduszu z ostatnich 10 lat wynosi 7,8%.
Matematyka wciąż przemawia na korzyść Teachers. Jednak różnica między raportowaną wyceną a aktualną sytuacją giełdową pokazuje, iż zysk funduszu z pojedynczego, świeżo notowanego waloru może się gwałtownie zmienić w obie strony.
BeInCrypto Polska - Nauczyciele z Ontario zarobili miliardy USD na SpaceX dzięki gwałtownym wahaniom cen akcji
.webp)
