Nowa propozycja dotycząca Ethereum może obniżyć nagrody za staking o połowę: kto odczuje to jako pierwszy?

Justin Drake, badacz z Fundacji Ethereum, wraz z pięcioma współautorami zamierza zmniejszyć nagrodę za staking ETH. Zgodnie z ich wstępnym planem nagroda ta zostanie wyłączona, gdy połowa wszystkich ETH zostanie zablokowana.

Uczestnicy stakingu zarabialiby mniej. Pozostali posiadacze mieliby nieco większy udział w zasobach ETH. Z obliczeń serwisu BeInCrypto wynika, iż nowa nagroda wyniosłaby około 1,1% rocznie, co stanowi spadek z obecnych 2,6%.

Dlaczego propozycja Justina Drake’a dotycząca Ethereum skupia się na emisji

Ethereum płaci użytkownikom za pomoc w jego funkcjonowaniu. Zablokuj ETH, pomóż weryfikować transakcje, zarabiaj nowe ETH.

Haczyk polega na tym, iż wypłaty tak naprawdę nigdy się nie kończą. choćby gdyby wszystkie ETH zostały zablokowane, przez cały czas wypłacano by około 1,51% rocznie. BeInCrypto zweryfikowało to na podstawie kodu.

Obecna krzywa wynagrodzeń w sieci Ethereum spłaszcza się w pobliżu poziomu 1,51%, zamiast osiągać zero, co stanowi dolną granicę, którą EIP-8361 ma na celu wyeliminować. Obie linie zostały ponownie obliczone na podstawie stałych protokołu. Wykres: BeInCrypto

Śledź nas na X, aby otrzymywać najświeższe wiadomości na bieżąco

W ten sposób pula stakowanych środków stale rośnie. w tej chwili wynosi ona 41,1 mln ETH, czyli 33,7% wszystkich istniejących ETH.

Pula ta ulega również koncentracji. Według własnych danych sama platforma Lido posiada 9,41 mln ETH, a staking w sieci Ethereum pozostaje skoncentrowany w rękach nielicznych.

Całkowita wartość zablokowana w LST-ach ETH. Źródło: DefiLlama

Rozwiązanie jest proste: co kilka minut sieć pobierałaby część każdej nagrody i niszczyła ją.

Ta część rośnie wraz ze wzrostem liczby stakowanych ETH. Dzisiaj pochłonęłaby 56%. Przy 60,25 mln ETH zniszczono by całość.

Spalanie nie jest tu niczym nowym. EIP-1559 już teraz niszczy część każdej opłaty transakcyjnej.

Drake to znane nazwisko, ale nie jest on autorem. Napisał to badacz znany jedynie jako pintail. Sama dyskusja toczy się od stycznia 2023 roku.

Argumenty przeciwko obniżeniu nagród za staking ETH

Zgodnie z planem najwięksi operatorzy odczują skutki tych zmian jako pierwsi. Z obliczeń wynika jednak, iż nastąpi to dopiero za jakiś czas.

BeInCrypto zastosowało formułę zawartą w samym planie do Lido. Wzrost przez cały czas przynosi zyski Lido, dopóki nie zostanie stakowane około 49 mln ETH. To prawie 8 mln więcej niż obecnie.

Zgodnie z EIP-8361 poziom stakingu, przy którym dodatkowy udział przestaje przynosić operatorowi zyski, obniża się wraz z rozwojem tego operatora. Lido, posiadające 22,9% stakowanego ETH, wciąż ma zapas; operator posiadający połowę udziału już przekroczył tę granicę. Wykres: BeInCrypto

Autorzy przyznają, iż istnieje jeden powód. Walidatorzy zarabiają również na porządkowaniu transakcji, co nazywa się maksymalną wartością do wydobycia (MEV). Spalanie nigdy nie dotyka tych środków, a ich wielkość zawsze jest wynagradzana.

W zeszłym roku oszacowali ten dodatkowy dochód na poniżej 78 300 ETH, co stanowi maksymalnie 0,20%. Liczba ta pochodzi od nich. BeInCrypto nie było w stanie jej potwierdzić.

Osoby stakujące w domu stoją w obliczu drugiego ograniczenia. Kary pozostają na tym samym poziomie, podczas gdy zyski maleją. Powrót do normalnego stanu po kilku godzinach przerwy w działaniu sieci zająłby około cztery razy więcej czasu.

Dlaczego więc połowa? Autorzy wybrali tę wartość na podstawie własnej oceny, a nie danych.

„Połowa podaży to ostatnia wartość, która odnosi się do czegoś więcej niż tylko preferencje: jest to próg większościowy, przy którym uruchamiają się powyższe ryzyka” – napisali.

To rozumowanie ma znaczenie dla poziomów cen ETH, przy czym we wtorek cena etheru wynosiła blisko 1 866 USD. Zmiany w nagrodach gwałtownie wpływają na przepływ środków, co pokazała rekordowa kolejka rezygnacji walidatorów ETH w 2025 roku.

Notowania ceny Ethereum (ETH). Źródło: BeInCrypto

Nic nie pozostało ustalone. Plan jest jedynie projektem. przez cały czas wymaga on redakcji, pracy zespołów klienckich oraz aktualizacji sieci.

Nawet pierwszy dzień będzie bolesny. Nagrody spadłyby od razu o 13%. Pytanie brzmi, czy duzi stakerzy zaakceptują zasadę, która uniemożliwia im zarabianie na rozwoju sieci.

BeInCrypto Polska - Nowa propozycja dotycząca Ethereum może obniżyć nagrody za staking o połowę: kto odczuje to jako pierwszy?