PKB USA rośnie o 3,4%, najszybciej od roku. Fed ma kolejny argument za podwyżką

Amerykańska gospodarka rozwijała się w trzecim kwartale najszybciej od roku. Według wstępnego szacunku Biura Analiz Ekonomicznych (BEA) realny PKB wzrósł w okresie od lipca do września o 3,4% w ujęciu zannualizowanym, po wzroście o 2,2% w drugim kwartale. Wynik okazał się lepszy od mediany prognoz ekonomistów ankietowanych przez Bloomberga, która wynosiła 3,2%.

Inwestycje i konsument ciągną wzrost

Jak podaje BEA, do wzrostu przyczyniły się wyższe inwestycje, wydatki konsumentów i wydatki rządowe. Hamował go spadek eksportu, a wzrost importu, który w rachunku PKB się odejmuje, dodatkowo obniżył wynik. Bloomberg pisze o „gorączkowych” inwestycjach firm i odpornym amerykańskim konsumencie.

Za inwestycjami stoi przede wszystkim budowa infrastruktury AI. Firmy ścigają się w budowie centrów danych, a dodatkowo zachęcają je do tego ulgi podatkowe z ustawy One Big Beautiful Bill Act. Ten boom ma jednak drugą stronę: rośnie import podzespołów do centrów danych. Ekonomiści ankietowani przez Reutersa szacują potencjalne tempo wzrostu gospodarki USA na około 2%, a CBO na około 1,8%. Ich zdaniem jest za wcześnie, by uznać, iż AI trwale je podniosła.

Warsh nie widzi przegrzania, ale rynek widzi podwyżkę

Dane opublikowano dzień po posiedzeniu Fed. Rezerwa Federalna utrzymała stopy w przedziale 3,75-4,00% stosunkiem głosów 10 do 2. Lisa Cook i Beth Hammack głosowały za podwyżką o 25 pb. Bank podwyższył ocenę gospodarki i opisał jej wzrost jako „silny”. Przewodniczący Kevin Warsh zapowiadał przed publikacją, iż dane pokażą mocne inwestycje i konsumpcję. Ocenił jednak, iż gospodarka nie jest „przegrzana”.

„Celem, moim zdaniem, nie jest sypanie piasku w tryby gospodarki i wyrzucanie ludzi z pracy. Nie sądzę, byśmy musieli to robić” – powiedział Warsh.

Inflacja jest wciąż o około punkt procentowy powyżej celu Fed, a ceny energii, zwłaszcza oleju napędowego, pozostają wysokie. Przed publikacją danych rynki wyceniały około 80% szans na podwyżkę stóp na posiedzeniu 8-9 grudnia i kolejny ruch do marca. Mocny PKB wzmacnia argumenty zwolenników podwyżki. Do grudnia Fed pozna jednak jeszcze sporo danych, w tym inflację PCE i raporty z rynku pracy. Drugi szacunek PKB za trzeci kwartał BEA opublikuje 25 listopada.