Rok IPO kryptowalut skradziony przez boom na AI w 2026 — oto, ile to naprawdę kosztowało

Oczekiwana fala IPO kryptowalut w 2026 r. załamała się w wyniku serii opóźnień. Kraken, Ledger, Consensys i Grayscale wstrzymały w tym roku plany publicznego notowania w USA, powołując się na słabe warunki na rynku kryptowalut i mniejszą aktywność handlową.

Przerwy te nie mają miejsca w próżni. Podczas gdy firmy kryptowalutowe czekają, kapitał inwestorów zalewa infrastrukturę AI (sztucznej inteligencji) i kolejkę notowań technologii o wartości biliona dolarów, na czele której stoją SpaceX, Anthropic i OpenAI.

Potok IPO kryptowalut z 2026 r., który utknął w martwym punkcie

Spółka macierzysta Kraken, Payward, wstrzymała swoje przygotowania w marcu 2026 r., choćby po złożeniu poufnego S-1 w listopadzie 2025 r.

Wtórna sprzedaż akcji na rzecz Deutsche Börse w kwietniu wyceniła giełdę na 13,3 miliarda dolarów, czyli około jedną trzecią poniżej poziomu 20 miliardów dolarów z poprzedniej rundy finansowania.

Firma zlikwidowała również około 150 miejsc pracy podczas wdrażania nowych narzędzi automatyzacji, zgodnie z aktualizacją wyceny IPO Kraken zgłoszoną w maju.

Ledger wstrzymał swoje planowane wejście na giełdę w USA w połowie maja bez składania wniosku S-1, decydując się na prywatną sprzedaż akcji o wartości 50 milionów dolarów zamiast dążyć do wyceny przekraczającej 4 miliardy dolarów, na którą celował wraz z Goldman Sachs, Jefferies i Barclays.

Decyzja ta została szczegółowo opisana w raporcie Ledger IPO pause na BeInCrypto.

Consensys, firma stojąca za MetaMask, przesunęła swoje planowane wejście na giełdę o wartości 7 miliardów dolarów na co najmniej jesień 2026 roku.

Grayscale wstrzymała swoją własną ofertę publiczną pod koniec maja, mimo iż złożyła ją publicznie w listopadzie 2025 r., A ponowne uruchomienie jest w tej chwili mało prawdopodobne przed czwartym kwartałem, dołączając do szerszej fali opóźnień IPO kryptowalut.

Podział wizualny kontrastujący wstrzymane IPO kryptowalut i mega-listy AI w 2026 r., Źródło: BeInCrypto

Tylko BitGo przebił się w tym roku, zbierając 213 milionów dolarów po 18 dolarów za akcję w notowaniu z 22 stycznia, które wyceniło depozytariusza na 2,08 miliarda dolarów.

Akcje spadły o prawie 22% w drugim dniu notowań i czasami były notowane około 36% poniżej ceny IPO.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Blockchain.com, który poufnie złożył wniosek pod koniec maja, testuje teraz swój własny zimny rynek IPO.

Gdzie podział się kapitał

Powód braku inwestorów publicznych nie jest tajemnicą. Wielka piątka amerykańskich hiperskalerów, Amazon, Microsoft, Google, Meta i Oracle, wyda w 2026 roku ponad 600 miliardów dolarów na infrastrukturę.

Według badań cytowanych przez IEEE, około 450 miliardów dolarów z tej kwoty zostanie przeznaczonych bezpośrednio na obliczenia AI i centra danych. Łączne zaangażowanie kapitałowe stanowi wzrost o 36% w stosunku do 2025 roku.

“Zobaczmy: 80 miliardów dolarów dla GOOGL, prawdopodobnie 100 miliardów dolarów dla Anthropic, 100 miliardów dolarów dla OpenAI (może więcej) i 100 miliardów dolarów dla SpaceX i 100 miliardów dolarów dla Amazon? Czy ten rynek ma 500 miliardów dolarów w zapasie. Co trzeba sprzedać, aby je pozyskać?… Obstawiam, iż Microsoft nie potrzebuje 100 miliardów dolarów. Mogę być zbyt optymistyczny. Ten rynek nie ma 600 miliardów dolarów” – stwierdził Jim Cramer, gospodarz Mad Money.

Wall Street przygotowuje się również do największego IPO w historii. SpaceX złożył swój S-1 20 maja i celuje w wycenę od 1,75 biliona do 2 bilionów dolarów przy pozyskaniu 75 miliardów dolarów, a wycena spodziewana jest w połowie czerwca.

Anthropic poufnie złożył wniosek o IPO 1 czerwca z wyceną 965 miliardów dolarów, po raz pierwszy wyprzedzając OpenAI na papierze, podał NPR.

“Rynek IPO 2026 jest aktywny i potencjalnie rekordowy, ale jest selektywny, faworyzując sprawdzone gry AI / kosmiczne nad czystymi grami kryptograficznymi” – zauważył jeden z użytkowników.

Sam OpenAI przygotowuje się do jesiennego debiutu, podsycając spekulacje kryptowalutowe IPO SpaceX na temat rotacji kapitału. Rynki kryptowalut przesunęły się w drugą stronę.

Bitcoin (BTC) jest notowany na poziomie około 69 552 USD, co stanowi spadek o około 45% w porównaniu ze szczytem z października 2025 r. wynoszącym 126 080 USD, zgodnie z danymi cenowymi BeInCrypto.

Wydajność cenowa Bitcoina. Źródło: BeInCrypto

Amerykańskie fundusze ETF typu spot Bitcoin odnotowały w maju odpływ netto w wysokości 2,3 mld USD, co było najgłębszym miesięcznym odpływem w tym roku, a 10-dniowa passa odpływu Bitcoin ETF zbiegła się w czasie z kapitałem instytucjonalnym obracającym się w kierunku akcji AI.

Prawdziwy koszt kryptowalut

Historia nie polega po prostu na tym, iż kilka notowań poślizgnęło się. Wśród wielu rzeczy, które boom na sztuczną inteligencję w 2026 r. kosztował kryptowaluty, wyróżnia się pięć czynników:

• Rynki publiczne dają firmom kryptowalutowym więcej niż gotówkę.
• Nadają one legitymację regulacyjną poprzez audyty i ujawnienia,
• Poszerzają bazę akcjonariuszy instytucjonalnych,
• Tworzą walutę akwizycji i
• przyciągają uwagę analityków po stronie sprzedaży, co z czasem zwiększa zainteresowanie.

Subskrybuj nasz kanałYouTube, aby zobaczyć, jak liderzy i dziennikarze przedstawiają spostrzeżenia ekspertów

Firmy kryptowalutowe odłożyły to wszystko na później, a miliardy potencjalnych wpływów z IPO pozostają na uboczu.

Reset wyceny, najbardziej widoczny w spadku Krakena z 20 mld USD do 13,3 mld USD, sugeruje, iż następne okno cenowe będzie niższe niż to, które miało zostać otwarte w tym roku.

Przepływy talentów i kapitału zmieniły się wraz z narracją. Akcje powiązane ze sztuczną inteligencją napędzają wzrosty indeksów, a fundusze venture w ciągu ostatniego roku mocno przechyliły się w kierunku sztucznej inteligencji.

“Nie ma rynku bez AI… S&P 500 z wyłączeniem akcji AI wzrósł do tej pory o zaledwie +3,5% w 2026 roku. Tymczasem S&P 500 z wyłączeniem AI jest zasadniczo płaski od rozpoczęcia wojny w Iranie 27 lutego. W tym samym czasie indeks AI UBS Winners Index wzrósł o prawie +50%. Dzieje się tak, ponieważ akcje AI zapewniły 11 rekordowych zamknięć dla S&P 500 w samym maju, przenosząc cały zwrot z indeksu. Odejmij AI, a ta hossa nie istnieje” – zauważył jeden z inwestorów.

Nawet Kraken częściowo zapłacił za swoje opóźnienie, wdrażając automatyzację, która zwolniła 150 pracowników, co jest oznaką tego, jak agresywnie sektor reorganizuje się wewnętrznie wokół sztucznej inteligencji.

Najbardziej konsekwentną stratą może być narracja. Notowania publiczne zwykle określają, które sektory zdaniem inwestorów będą kształtować następną dekadę.

W 2026 r. historia ta stała się raczej infrastrukturą AI niż kryptowalutami, choćby jeżeli stablecoiny i aktywa tokenizowane przez cały czas dojrzewają w prywatnych firmach.

Czy jest nadzieja, iż rok 2026 przez cały czas będzie rokiem IPO kryptowalut?

Okno IPO nie zostało zamknięte. Po prostu odsunęło się od kryptowalut. To, czy powróci w drugiej połowie 2026 r., będzie zależeć od trajektorii cenowej Bitcoina, głębokości wszelkich wyprzedaży po IPO w kohorcie AI oraz tego, czy Blockchain.com lub inne spóźnione podmioty będą w stanie pokonać wyższą poprzeczkę.

W międzyczasie cena boomu AI w 2026 r. dla kryptowalut jest mierzona mniej w opóźnionych notowaniach niż w roku dynamiki rynku publicznego, którą branża spodziewała się posiadać.

BeInCrypto Polska - Rok IPO kryptowalut skradziony przez boom na AI w 2026 — oto, ile to naprawdę kosztowało