Ryzyko ceny Ethereum: mniej monet do sprzedaży i więcej USD w pozycji

Ethereum (ETH) kurczy się z kilku stron jednocześnie. Monety opuszczają giełdy, staking pochłania podaż, a płynność stablecoinów przechodzi na jego blockchain. Jednak cena stoi w miejscu, blisko 1900 USD.

Ta sytuacja przyciągnęła uwagę analityków onchain. Według nich rynek po cichu zmienia pozycje, podczas gdy wykres pokazuje niewiele.

Wyniki cenowe Ethereum (ETH). Źródło: BeInCrypto Markets

Presja podaży narasta pod płaskim wykresem ceny Ethereum

Salda Ethereum na giełdach spadają przez cały 2026 rok. Dane CryptoQuant pokazują, iż łączne rezerwy giełdowe spadły do 15,12 mln ETH z 16,86 mln w styczniu.

To spadek o około 1,74 mln ETH, czyli prawie 10% dostępnego salda do sprzedaży.

Rezerwy Ethereum na giełdach. Źródło: CryptoQuant

Jednocześnie aktywność dużych graczy, mierzona ruchami top 10 wpływów i odpływów, utrzymuje się poniżej ostatnich średnich.

Staking przekroczył poziom 34% podaży w obiegu. Ponadto kolejka do wyjścia walidatorów jest bliska zera. Właściciele wolą więc staking niż sprzedaż.

Fundusze typu ETF także usuwają podaż. Spotowe fundusze ETH przyciągnęły około 482 mln USD przez cztery tygodnie do 7 sierpnia. W ostatnim tygodniu dodały prawie 245 mln USD. Łączne wpływy netto sięgają teraz 11,46 mld USD, według danych SoSo Value data.

Liczba nowych wdrożeń smart kontraktów również gwałtownie wzrosła. Widać rosnącą różnicę między kurczącą się podażą a rosnącym wykorzystaniem sieci.

Niezależne dane wzmacniają ten obraz. Analityk Tanaka zauważył tygodniową aktywność transakcyjną powyżej 20 mln, blisko historycznych maksimów.

Analityk zauważył, iż podobne warunki — gdy płynność na giełdach maleje, a aktywność sieci wzrasta — w przeszłości prowadziły do gwałtownych ruchów cen, gdy popyt wybierał kierunek. Ostrzegł, iż ten schemat nie daje sygnału czasowego.

Gdzie płyną USD

Płynność pokazuje podobną historię. CryptoOnchain podkreśla, iż przez 14 dni łączny netflow stablecoinów na Binance wynosił średnio 87 mln USD dziennie, ale skład drastycznie się zmienił.

Tether (USDT) na Tron (TRX) gwałtownie ubył z rynku. Rezerwy USDT na Binance w sieci Tron spadły z około 1,4 mld USD do 709 mln USD w około dwa tygodnie.

Stablecoiny oparte na Ethereum zmieniły kierunek. Tygodniowe netflow USDT na Ethereum wzrosło o 210%, a wpływy USD Coin (USDC) zwiększyły się o 114% w tym samym czasie.

To nie jest sygnał, iż kapitał opuszcza rynek. To sygnał, iż kapitał wybiera, na której sieci zająć pozycję. Market makerzy preferują głębszą płynność na Ethereum.

Duzi inwestorzy i twórcy rynku mogą przenosić zabezpieczenie z Tron na Ethereum. To może oznaczać preferencję dla głębszej płynności zdecentralizowanych finansów, szerszej infrastruktury rynku opartej na Ethereum lub ustawianie pod nadchodzącą zmienność skoncentrowaną na Ethereum.

Impuls nie został wyzwolony

Wpływy do ETFów rosną od kilku tygodni, ale jeszcze nie poruszyły ceny. To wskazuje, iż podobna ilość podaży trafia na rynek lub wiara inwestorów jest zbyt słaba, by wywołać wybicie.

Równocześnie spotowy popyt w USA pozostaje słaby. Indeks premium Coinbase, który mierzy siłę spot w USA względem zagranicznych rynków, pozostaje negatywny od początku maja i wynosi około -0,069.

Indeks premium Ethereum na Coinbase. Źródło: CryptoQuant

Tymczasem analityk Michaël van de Poppe opisał sytuację cenową jako niezmienioną. Ethereum utknęło pomiędzy 1800 USD a 2000 USD, a zmienność jest bliska kilkuletnim minimom. Jasne wybicie powyżej 2000 USD mogłoby według niego otworzyć drogę do silniejszego ruchu.

Czy dojdzie do takiego wybicia, zależy od wzrostu popytu, którego dane jeszcze nie pokazują. Taka sytuacja może się utrzymywać, ponieważ samo zmniejszenie podaży nie wymusza ruchu.

Zasubskrybuj nasz kanał YouTube, aby oglądać ekspertów i dziennikarzy dzielących się wiedzą

BeInCrypto Polska - Ryzyko ceny Ethereum: mniej monet do sprzedaży i więcej USD w pozycji