Rzeczywistość tokenizacji RWA w 2026 roku: tylko jedna klasa aktywów jest gotowa na szerokie wdrożenie

Amerykańskie obligacje skarbowe to jedyna tokenizowana klasa rzeczywistych aktywów, która osiągnęła dojrzałość produkcyjną według nowych badań BeInCrypto.

Raport Rzeczywisty stan tokenizacji w 2026 roku przeanalizował około 60 mld USD tokenizowanych rzeczywistych aktywów w ponad 7000 produktach i 12 klasach aktywów. Pokazuje on rynek rosnący szybko, ale pozostający nierówny, ograniczony i mocno skoncentrowany.

Obligacje skarbowe wyróżniają się na tle innych. Tokenizowany amerykański dług skarbowy sięgnął około 15 mld USD w 100 aktywach, z czego 16 produktów przekroczyło 100 mln USD każdy. W tej kategorii aż 99% jest rozdystrybuowanych, co oznacza, iż większość tokenów obligacji skarbowych można przesyłać publicznymi blockchainami, zamiast przetrzymywać je w zamkniętych rejestrach wewnętrznych.

Dzięki temu obligacje skarbowe są najczytelniejszym zastosowaniem tokenizacji dla instytucji. Główne produkty to USYC od Circle, USDY od Ondo, iBENJI od Franklin Templeton oraz WTGXX od WisdomTree.

Większość rynku przez cały czas pozostaje zamknięta

Dostęp przez cały czas stanowi jeden z największych problemów rynku.

Raport wykazał, iż 97% wartości tokenizowanych aktywów pozostaje poza zasięgiem amerykańskich inwestorów detalicznych. Tylko około 1,7 mld USD, czyli 3% podstawowego rynku, jest dostępne dla amerykańskich detalistów poprzez struktury zgodne z ustawą z 1940 roku.

Znaczna część rynku jest przez cały czas zamknięta w kanałach instytucjonalnych, offshore, pod przepisami dla inwestorów akredytowanych lub w niejasnych ramach regulacyjnych.

Prywatny kanał HELOC firmy Figure odpowiada sam za 18,3 mld USD, czyli 31% rynku. Produkty zgodne z regulacją S w USA, które wykluczają osoby ze Stanów Zjednoczonych, stanowią kolejne 7 mld USD. Ramy offshore i spoza USA obejmują 13,8 mld USD.

Raport wykazał też, iż 39% wartości rynku nie posiada rozpoznawalnych ram regulacyjnych, jeżeli działalność HELOC firmy Figure jest liczona jako brakujące raportowanie.

Pięć aktywów dominuje w tier 1, reszta to długa końcówka średnich pozycji. Źródło: BeInCrypto Research

Tokenizacja rośnie, ale nierównomiernie

Pozostałe klasy aktywów są mniej dojrzałe.

Kredyty zabezpieczone aktywami to największa kategoria z 23,7 mld USD, ale dominuje tu działalność HELOC firmy Figure i tylko 10% tej kategorii jest rozdystrybuowane.

Surowce sięgnęły 8,3 mld USD, z przewagą tokenizowanego złota i produktów surowcowych Justoken. Tokenizowane akcje gwałtownie rosną, ale wiele produktów zapewnia tylko syntetyczną ekspozycję cenową, a nie faktyczne posiadanie udziałów.

Nieruchomości, kiedyś postrzegane jako najważniejszy przypadek użycia tokenizacji, pozostają małe — to około 457 mln USD i spadły w tym roku.

Powyższe dane pokazują, iż tokenizacja już weszła w finanse instytucjonalne, ale zastosowanie pozostaje wąskie. Następna faza zależy od tego, czy infrastruktura umożliwi łatwiejszy transfer, regulację i dostępność aktywów dla szerokiego grona inwestorów.

Pełen raport BeInCrypto Research jest dostępny tutaj.

BeInCrypto Polska - Rzeczywistość tokenizacji RWA w 2026 roku: tylko jedna klasa aktywów jest gotowa na szerokie wdrożenie