S&p 500 wygląda dobrze na wejście w październik. Czy liczba pod spodem to ostrzeżenie?

Październik zaczyna się z jednym z najmocniejszych sezonowych wyników w roku. Jednak szerokość rynku spadła do najniższego poziomu od maja 2025 roku.

S&P 500 zostawia za sobą najgorszy miesiąc

Dane Barchart pokazują, iż wrzesień to jedyny miesiąc ze średnim ujemnym zwrotem dla SPDR S&P 500 ETF (SPY) od 2010 roku. Fundusz tracił średnio 0,48% we wrześniu.

Dla porównania październik zajmuje trzecie miejsce. SPY średnio zyskiwał 2,27%, ustępując tylko listopadowi (3,09%) i lipcowi (2,79%).

Średnie miesięczne stopy zwrotu S&P 500 ETF (SPY) od 2010 / Źródło: Barchart

Statystyki września są bardziej złożone niż wskazuje jego reputacja. SPY wzrósł w 10 z ostatnich 17 wrześni, w tym o 0,26% w tym roku. Kilka ostrych spadków, jak 9,24% w 2022 oraz 6,94% w 2011 roku, zaniżyły średnią.

Historycznie październik często odbijał po słabym wrześniu. W 2011 roku strata 6,94% we wrześniu poprzedziła wzrost o 10,91% w październiku. Podobne odbicia pojawiły się w 2021 i 2022 roku.

Ten schemat nie daje jednak gwarancji. Trzy z ostatnich sześciu październików zakończyły się spadkiem: w 2020, 2023 i 2024 roku. SPY wchodzi w miesiąc z wynikiem plus 13,37% za cały rok.

75% akcji z S&P 500 spadło we wrześniu

Niewielki wzrost indeksu ukrył słabość większości spółek. Dane FactSet, zobrazowane przez Deenę Zaidi, pokazują, iż około 75% akcji S&P 500 zakończyło wrzesień niżej.

Spadki objęły wszystkie sektory, gdy rentowności skarbowych obligacji rosły w tym miesiącu. Banki utworzyły jedną z największych czerwonych stref: JPMorgan, Bank of America i Wells Fargo straciły na wartości. Technologie, takie jak Salesforce, Adobe i Oracle, także spadły.

Tymczasem wzrosty pojawiły się jedynie w kilku miejscach. Micron, Apple i Dell zyskały w sektorze technologicznym, pogłębiając zależność rynku od AI i sprzętu komputerowego. GE Vernova i Eli Lilly również zanotowały wzrosty.

W efekcie, wąska grupa dużych firm utrzymała indeks na powierzchni, gdy większość spółek traciła.

Szerokość S&P 500 najsłabsza od maja 2025

Średnia krocząca 200-dniowa mierzy długoterminowy trend akcji. Tylko 40,55% spółek z S&P 500 utrzymuje się w tej chwili powyżej tej średniej, czyli prawie 60% notuje się niżej.

Wskaźnik spadł o 2,59 pkt tylko 30 września. Był na szczycie blisko 73% w sierpniu, więc szerokość rynku spadła o około 32 pkt w ciągu sześciu tygodni.

Udział akcji S&P 500 powyżej 200-dniowej średniej kroczącej / Źródło: Barchart

Obecnie wskaźnik znajduje się poniżej dołka z kwietnia 2026, który wynosił około 42%. Warto zauważyć, iż wtedy rozpoczęło się odbicie, które podniosło szerokość rynku do sierpniowego maksimum.

Co może przynieść październik?

Sezonowość sprzyja indeksowi S&P 500 w październiku. Jednak indeks wchodzi w miesiąc z najsłabszym udziałem od ponad roku.

Szerokie odbicie wymagałoby, by więcej spółek odzyskało swoje 200-dniowe średnie kroczące. Bez tego indeks może dalej opierać się na kilku dużych spółkach.

BeInCrypto Polska - S&p 500 wygląda dobrze na wejście w październik. Czy liczba pod spodem to ostrzeżenie?