Standard Chartered ogłasza koniec zimy na rynku kryptowalut, a trzy z czterech wskaźników się z tym zgadzają

Geoffrey Kendrick, szef badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered, uważa, iż krypto zima już minęła. Według niego rynek już zaliczył dołek cyklu, który wskazał na poziomie 59 000 USD osiągniętym przez Bitcoin 5 czerwca.

Jego prognoza przyciągnęła sporo uwagi, ale niewielu sprawdziło dane. BeInCrypto porównało ją z czterema miarami krypto zimy – trzy z nich już go popierają. Ostatnia trzyma się na granicy i może być najważniejsza do obserwacji.

Prognoza dołka BTC i stojące za nią czynniki

To minimum 59 000 USD oznaczało spadek o 53% od rekordu Bitcoin wynoszącego 126 000 USD w październiku 2025. Kendrick wskazał:

“Myślę, iż widzieliśmy już dołek cen aktywów kryptowalutowych w tym cyklu.”

Dodał także:

“Zima się skończyła. Witaj wiosno kryptowalutowa.”

Swoje rozumowanie opiera na dwóch wygasających presjach.

Chcesz więcej podobnych analiz? Zapisz się na codzienny newsletter krypto redaktora Harsha Notariyi tutaj.

Pierwszy czynnik to makroekonomia. Porozumienie pokojowe USA-Iran powiązane z G7, jeżeli się utrzyma, ograniczy cenę ropy i rentowności obligacji USA, które ciążą aktywom ryzykownym. Cena ropy Brent spadła choćby w okolice 80 USD, gdy rozmowy się rozpoczęły, co rozluźniło presję. Bitcoin od tego czasu odbił do około 66 000 USD.

Drugi czynnik to struktura rynku. Fundusze ETF na Bitcoin — regulowane produkty, które przechowują Bitcoin dla inwestorów — były mocno wyprzedawane przy wejściu SpaceX na giełdę. Kendrick wskazuje, iż inwestorzy sprzedawali udziały ETF, by uwolnić gotówkę na debiut spółki. Po rozpoczęciu handlu akcjami SpaceX ten odpływ już się zakończył.

Dźwignia i sentyment potwierdzają prognozę

Wskaźnik dźwigni potwierdza słowa Kendricka. Średnia opłata finansowania — koszt utrzymania pozycji z dźwignią — wynosi w tej chwili -3,9%. Oznacza to, iż rynek płaci inwestorom za zajęcie pozycji długiej.

To sygnał klasycznej kapitulacji. Otwarte pozycje na kontraktach terminowych gwałtownie spadły i dopiero zaczynają rosnąć. Pokazuje to, iż nadmierna dźwignia została wypłukana z rynku, co pozwala rozpocząć odbicie.

Sygnał 1, redukcja dźwigni i stres związany z dźwignią: Charlie Quant Lab

Wskaźnik sentymentu, czyli druga miara, mówi to samo. Indeks strachu i chciwości, scala zmienność oraz nastroje w jeden wynik od zera do 100, w tej chwili wynosi ok. 20 — głęboki strach. Taki poziom pojawia się przy rynkowych dołkach. Wg wskaźnika skrajny pesymizm często oznaczał największą szansę, co zgadza się z opinią Kendricka, iż najgorsze już za nami.

Zbiorczy wskaźnik makro i sentymentu: Charlie Quant Lab

Oba wskaźniki opisują rynek, który przestał się łamać i zaczyna się stabilizować.

Zakupy Bitcoin potwierdzające zmianę trendu

Potwierdzenie zakupów, o których mówił Kendrick, już nastąpiło. To trzecia korzystna dla niego miara. Chciał świeżych zakupów Bitcoin od Strategy (dawniej MicroStrategy), po tym jak spółka sprzedała małą partię 32 BTC, co zaniepokoiło rynek.

Firma kupuje już trzeci tydzień z rzędu. 15 czerwca ujawniła zakup 1 587 BTC za 100 mln USD po średniej cenie 63 024 USD, powiększając zasoby do 846 842 BTC wartych około 56 mld USD. Wcześniej kupili 1 550 BTC tydzień wcześniej.

Instytucjonalne przepływy potwierdzają drugą połowę tezy zakupowej. Po tym, jak 5 czerwca z funduszy ETF na Bitcoin odpłynęło 325 mln USD, 12 i 15 czerwca wróciły napływy wynoszące odpowiednio 85,85 mln USD.

Całkowite dane historyczne ETF na Bitcoin: SoSoValue

To kończy serię odpływów, której zakończenia oczekiwał Kendrick.

Wycena, która nie daje jeszcze potwierdzenia

Czwarta miara jeszcze się nie zgadza z resztą. Mayer Multiple — czyli stosunek obecnej ceny do 200-dniowej średniej — wynosi 0,85. To poniżej neutralnego poziomu 1,0, ale powyżej 0,8, który wyznacza głęboką zimę. Oznacza to, iż rynek jest tani, ale nie wyprzedany. Warto jednak zauważyć, iż Mayer Multiple jest blisko poziomu neutralnego.

Skala spadku pozostaje taka sama. Bitcoin spadł o 46,9% od swojego szczytu, co jest łagodniejsze niż spadki o 75%–85%, które kończyły poprzednie krypto zimy. Łagodniejszy spadek może oznaczać wyższe dno, ale także sugeruje brak głębokiej kapitulacji.

Wycena on-chain i kapitulacja: Charlie Quant Lab

Najważniejsze jest to, iż Bitcoin przez cały czas utrzymuje się poniżej swojej średniej z 200 dni, która oddziela byczy rynek od bessy. Dopóki cena nie przebije tej granicy, ten wskaźnik wskazuje na zimę, podczas gdy pozostałe trzy sygnalizują wiosnę.

Co zmieniłoby ostatni wskaźnik na zielony

Zatem czy krypto zima naprawdę już się skończyła? Dźwignia została wyzerowana, strach dominuje, a strategia ponownie kupuje. Pieniądze z ETF-ów powracają, co zgadza się z opinią Kendricka.

Ostatnią przeszkodą pozostaje wycena, obciążona niewielkim spadkiem i ceną poniżej średniej z 200 dni. Proces odbudowy już trwa. Umocni się, jeżeli napływy utrzymają się oraz Bitcoin przebije tę granicę 200 dni. Taki ruch zmieni ostatni wskaźnik na korzyść byków.

BeInCrypto Polska - Standard Chartered ogłasza koniec zimy na rynku kryptowalut, a trzy z czterech wskaźników się z tym zgadzają