Światowa produkcja pszenicy i zapasy mocno w górę w najnowszej prognozie USDA

Zdjęcie: Zbiory pszenicy na świecie

Opóźniony przez najdłuższe w historii zamknięcie rządu USA piątkowy raport USDA potwierdził, iż rynek pszenicy przesuwa się w kierunku większej dostępności ziarna. Publikacja, ukazująca się z kilkutygodniowym opóźnieniem, przyniosła skumulowane korekty produkcji w górę (wrzesień → listopad) u wszystkich największych producentów pszenicy. Nic zatem dziwnego, iż kontrakty zareagowały na raport spadkami. W Chicago przeceny były większe, ponieważ inwestorzy mieli ponad dwie godziny na przetrawienie raportu, podczas gdy w Paryżu tylko pół godziny.

Kluczowe liczby (wrzesień → listopad)

• Świat — produkcja: 816,20 → 828,89 mln t (+12,69 mln t).
• Świat — zapasy końcowe: 264,06 → 271,43 mln t (+7,37 mln t).
• USA — produkcja: 52,45 → 54,01 mln t (ok. +1,56 mln t).
• USA — zapasy końcowe: 22,96 → 24,52 mln t (wzrost).

Główne źródła zwiększonej podaży to rewizje w produkcji u głównych eksporterów: Australia, Kanada, UE, Rosja i Argentyna — wszystkie razem podniosły globalną produkcję/podaż ziarna.

Reakcja rynku (sesja piątkowa, 14.11.2025)

Rynek zareagował spadkami, odzwierciedlając większą globalną podaż i brak świeżych impulsów popytowych:

• Chicago SRW (grudzień 2025): 5,27 USD/buszel (−1,59%)
• MATIF (grudzień 2025): 188,25 EUR/t (−0,66%)

Zniżki wynikły z kombinacji: podażowych rewizji w WASDE, sprzedaży funduszy i braku potwierdzenia dużych zakupów eksportowych (m.in. do Chin) w opóźnionych danych.

WYKRES – Notowania pszenicy (SRW) w Chicago i na Matif (niebieska linia – lewa oś)

Co to oznacza dla rynku?

• Presja spadkowa może się utrzymać, dopóki nie pojawią się istotne czynniki zacieśniające (pogoda na półkuli południowej, ograniczenia eksportowe, nagły wzrost popytu).
• USA: pomimo wzrostu produkcji o ~1,5 mln t, także zapasy rosną — to lokalny czynnik osłabiający wsparcie cen.
• Eksporterzy: większa dostępność u Australii, Kanady i UE zwiększa konkurencję na rynkach importerskich (Afryka Płn., Bliski Wschód).
• Inwestorzy będą śledzić: tempo sprzedaży eksportowej USA, raporty pogodowe w południowej półkuli oraz ewentualne przetargi i zapotrzebowanie w krajach importujących.

Krótkie wnioski

WASDE z listopada potwierdza, iż bilans pszenicy jest w tej chwili komfortowy — większa produkcja globalna i rosnące zapasy stanowią główny powód piątkowych spadków cen. Bez nowych, istotnych impulsów zewnętrznych notowania prawdopodobnie pozostaną pod presją.

Źródło: USDA, Matif, CBoT