Tokenizowane aktywa o wartości 4 bln USD do 2028 roku mogą wywołać boom na defi, twierdzi Standard Chartered

Zespół ds. aktywów cyfrowych Standard Chartered prognozuje 4 bln USD tokenizowanych aktywów on-chain do końca 2028 roku. Stablecoiny i aktywa ze świata rzeczywistego (RWA) mają stanowić po połowie tej puli. Prognoza plasuje DeFi jako natywny backend dla tego kapitału.

Geoff Kendrick, globalny szef badań aktywów cyfrowych banku, napisał ten raport. Twierdzi, iż złożoność daje czołowym protokołom przewagę strukturalną, której tradycyjne finanse nie mogą skopiować.

Standard Chartered promuje złożoność jako mnożnik

Kendrick opisuje złożoność jako cechę pozwalającą jednej pozycji on-chain generować zysk. Ta sama pozycja może jednocześnie służyć jako zabezpieczenie i pozostać przedmiotem handlu.

Poza blockchainem ta sama ekspozycja wymaga osobnych pośredników i umów prawnych. Kendrick wskazuje na fundusz BUIDL BlackRocka z aktywami o wartości około 2,7 mld USD jako przykład.

Łączna wartość aktywów BUIDL BlackRock. Źródło: RWA.xyz

Tokenizowany produkt skarbowy generuje około 4% zysku i zabezpiecza stablecoiny. Służy też jako zabezpieczenie na rynkach pożyczkowych takich jak Aave.

Tokenizowane aktywa osiągną 4 bln USD do końca 2028 roku (połowa w stablecoinach i połowa w RWA). Tak szybki wzrost aktywów on-chain wymusi ogromny wzrost przepustowości protokołów DeFi. Najlepiej na tym skorzystają znane protokoły DeFi z mocnymi wskaźnikami ryzyka i zarządzaniem. Ceny tych protokołów DeFi odpowiednio wzrosną.

W tradycyjnych finansach taki wielofunkcyjny profil wymaga rozdzielania kapitału pomiędzy pośredników i zamknięte systemy.

Standard Chartered szacuje, iż taka konfiguracja znacząco obniża efektywny koszt kapitału.

Trzy kanały przepustowości

Bank wskazuje trzy czynniki napędzające przychody protokołów, które wzmacniają się nawzajem:

• Więcej aktywów trafia on-chain
• Większy udział z nich wpłaca się do DeFi
• Jeszcze większa część jest następnie zastawiana pod pożyczki.

USD Coin (USDC) od Circle stanowi działający przykład. Jego kapitalizacja rynkowa i udział pożyczany poprzez platformy DeFi rosną razem.

Kapitalizacja rynkowa stablecoina USDC Circle. Źródło: DefiLlama

Protokoły z konserwatywnymi wskaźnikami ryzyka i profesjonalnym zarządzaniem przyciągną największe napływy.

Obserwacja katalizatorów

Kendrick wskazuje Ustawę CLARITY jako najważniejszy nadchodzący impuls migracji instytucji do platform pożyczkowych. Traderzy Polymarketu wyceniają w tej chwili szansę przyjęcia ustawy w 2026 na około 64%.

Prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy Clarity w 2026 roku według zakładów. Źródło: Polymarket

Standard Chartered szacuje, iż w tej chwili poza blockchainem znajduje się około 1000 razy więcej wartości niż on-chain.

Znane protokoły z udokumentowanymi procedurami zarządzania ryzykiem mogą przechwycić większość zysków. Nowe lub rzadziej audytowane platformy będą bardziej narażone na gwałtowne spadki przy dużej skali instytucjonalnej.

Kolejnym testem będzie to, czy duże skarbce instytucjonalne zaczną masowo lokować tokenizowane środki w otwartych platformach pożyczkowych.

Taki wzrost wolumenu potwierdziłby założenia Kendricka. Zmieniłby też rolę DeFi z platformy spekulacyjnej w infrastrukturę instytucjonalną.

BeInCrypto Polska - Tokenizowane aktywa o wartości 4 bln USD do 2028 roku mogą wywołać boom na defi, twierdzi Standard Chartered