USDA: Produkcja nasion oleistych mocno wzrośnie w nowym sezonie, a zapasy pozostaną stabilne [PROGNOZA]

1 godzina temu

Zdjęcie: USDA oleiste

Najnowszy, czerwcowy raport Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa (USDA) przynosi optymistyczne prognozy dla globalnej podaży nasion oleistych w nadchodzącym sezonie 2026/27. Świat wyprodukuje rekordowe wolumeny surowca, a zapasy – choć wysokie – mają według urzędników pozostać stabilne r/r. Jednakże, nagłe ogłoszenie pokoju i otwarcie cieśniny Ormuz, które wywołało lawinowy spadek cen ropy naftowej, stawia te kalkulacje pod wielkim znakiem zapytania i grozi rynkowi głęboką nadpodażą strukturalną.

Rekordowy skok produkcji nasion oleistych (r/r)

Analizując oficjalny bilans USDA, kluczowym wnioskiem jest potężna dynamika wzrostu globalnych zbiorów. W nowym sezonie 2026/27 światowa produkcja nasion oleistych (Output) ma sięgnąć rekordowych 718,18 mln ton (wzrost z szacowanych w maju 718,10 mln t).

W ujęciu rok do roku (r/r) jest to skok o imponujące 17,53 mln ton w porównaniu do i tak wysokiego sezonu 2025/26 (700,65 mln ton) oraz o blisko 31,5 mln ton w zestawieniu z sezonem 2024/25 (686,71 mln ton). Całkowita podaż (Total Supply) na rynku ma wynieść aż 864,69 mln ton, co oznacza, iż surowca na świecie nie zabraknie.

W teorii, ten ogromny napływ ziarna ma zostać wchłonięty przez rosnący popyt. USDA prognozuje całkowite zużycie (Total Use) na poziomie 606,74 mln ton (wobec 587,46 mln t w okresie poprzednim). Dzięki temu zapasy końcowe (Ending Stocks) mają wykazać się dużą stabilnością: wzrosną z 146,57 mln ton w okresie 2025/26 do 146,99 mln ton na koniec sezonu 2026/27.

Śruty i oleje roślinne: Stabilizacja na papierze

Segmenty przetwórstwa ujęte w raporcie pierwotnie również sygnalizowały rynkową równowagę:

Oleje roślinne: Produkcja r/r ma wzrosnąć z 237,76 mln t do 244,13 mln ton. Zapasy końcowe prognozowano na niemal niezmienionym, stabilnym poziomie 30,41 mln ton (wobec 30,18 mln t w okresie 2025/26).
Śruty oleiste: Sektor białkowy ma odnotować produkcję r/r na poziomie 412,52 mln ton (wzrost z 405,27 mln t), przy zapasach końcowych wynoszących bezpieczne 25,04 mln ton.

Czarny Łabędź: Pokój w cieśninie Ormuz burzy kalkulacje USDA

Choć oficjalny nagłówek USDA mówi o „stabilnych zapasach”, rzeczywistość rynkowa właśnie uległa dramatycznej zmianie. Przełomowe wiadomości geopolityczne z Bliskiego Wschodu – ogłoszenie pokoju i pełne, bezpieczne otwarcie cieśniny Ormuz – zlikwidowały tzw. premię geopolityczną na rynku energii. Efektem jest lawinowy, bezprecedensowy spadek cen ropy naftowej na giełdach światowych.

Ten krach na rynku ropy uderza rykoszetem w fundamenty raportu USDA:

Iluzja stabilnego zużycia olejów: Taniejąca ropa naftowa drastycznie obniża rentowność produkcji biopaliw (biodiesla). Rafinerie będą masowo ograniczać mandaty blendingowe i rezygnować z drogich olejów roślinnych jako biokomponentów. Prognozowane przez USDA zużycie olejów roślinnych (237,59 mln t) oraz nasion oleistych (606,74 mln t) drastycznie spadnie.
Zapasy końcowe eksplodują: Skoro popyt ze strony sektora bioenergetycznego ulegnie zamrożeniu, zapasy nasion (146,99 mln t) i olejów (30,41 mln t), które miały być „stabilne”, w kolejnych rewizjach raportu WASDE drastycznie wzrosną. Nadwyżka rynkowa zacznie ciążyć giełdom, generując silną presję spadkową na ceny soi, rzepaku i oleju palmowego.

Rewolucja marżowa w tłoczniach – Śruta na ratunek

W obliczu krachu cenowego na rynku olejów roślinnych, zakłady przetwórcze na całym świecie staną przed potężnym wyzwaniem. Skoro komponent tłuszczowy przestanie generować zyski z powodu taniejącej ropy, tłocznie będą zmuszone przerzucić koszty operacyjne i marżę na drugi produkt przerobu – śrutę oleistą (oilmeals).

Z danych r/r wynika, iż popyt na śrutę (sektor paszowy dla hodowli zwierząt) rośnie stabilnie z 399,66 mln t do 405,59 mln ton i nie jest powiązany z rynkiem paliw. Oznacza to, iż śruta będzie relatywnie najsilniejszym i najbardziej pożądanym elementem całego kompleksu oleistych, podczas gdy ceny nasion i olejów będą szukać nowego, znacznie niższego dna.

Prognoza i Podsumowanie dla rynku

Oficjalna prognoza USDA, mówiąca o dużym wzroście produkcji i stabilnych zapasach, w obecnej minucie staje się wskaźnikiem opóźnionym. Inwestorzy i producenci rolni muszą przygotować się na to, iż rynek nasion oleistych wchodzi w fazę głębokiego rynku niedźwiedzia. Rekordowy przyrost produkcji r/r (+17,53 mln t nasion) zderza się bowiem z nagłym odpływem popytu paliwowego. W najbliższych miesiącach kluczem do przetrwania dla przetwórców będzie koniunktura w segmencie paszowym (śruty) oraz zdolność do magazynowania gwałtownie rosnących nadwyżek olejów roślinnych.

Źródło danych: USDA