Wall Street wsparł Bitcoin, a potem obserwował, jak spadł o 50%, dwa raporty wyjaśniają

BlackRock i VanEck opublikowały w tym tygodniu raporty tłumaczące, dlaczego wejście Wall Street nie powstrzymało 50% spadku Bitcoina (BTC). Obie firmy uważają, iż ta sama infrastruktura, która napędziła instytucjonalną adopcję, również wzmocniła wyprzedaż.

Biała księga BlackRock obwinia ekstremalne dźwignie finansowe i rotację kapitału do funduszy sztucznej inteligencji. Najnowszy ChainCheck od VanEck wskazuje, iż 8 z 12 sygnałów kapitulacji jest aktywnych i sugeruje, iż korekta może wchodzić w ostatnie miesiące.

Wyniki cenowe Bitcoina od szczytu w październiku. Źródło: BeInCrypto

Dźwignia finansowa i przepływy funduszy napędziły krach Bitcoina

Biała księga BlackRock „Re-Underwriting Bitcoin” opisuje rynek, który wszedł w październiku 2025 w niebezpieczny okres. Otwarte pozycje na rynku kontraktów terminowych przekroczyły 90 mld USD, z czego 80% znajdowało się w zagranicznych kontraktach perpetualnych z dźwignią do 125x.

Gdy Waszyngton ogłosił nowe taryfy na Chiny 10 października, przymusowa likwidacja zmiotła 20 mld USD otwartych pozycji w jeden dzień. Akcje odzyskały straty w kilka tygodni, ale Bitcoin przez cały czas spadał i przebił poziom 60 000 USD w czerwcu.

Przepływy kapitału pogłębiły straty. Spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły 60 mld USD od stycznia 2024 do października 2025. Następnie odpłynęło z nich ponad 5 mld USD, podczas gdy fundusze skupione na sztucznej inteligencji przyjęły 46 mld USD.

BlackRock jednak traktuje tę rotację jako cykliczną, a nie jako trwały spadek popytu.

Śledź nas na X, by otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

VanEck widzi, iż wyprzedaż wchodzi w ostatnią fazę

ChainCheck VanEck z połowy sierpnia wyciąga podobny wniosek na podstawie danych on-chain. Osiem z dwunastu sygnałów kapitulacji jest aktywnych. Spadki realizowane są już dziesiąty miesiąc, podczas gdy średnia historyczna to 11–13 miesięcy. Ten harmonogram pokrywa się z prognozą analityka Benjamina Cowena dotyczącą cyklicznego dołka w październiku.

Firma przewiduje też, iż dno będzie płytsze niż 78–94% spadki z poprzednich cykli, ponieważ żaden duży pożyczkodawca nie upadł tym razem.

„Spodziewamy się płytszego dołka w tym cyklu. Wolimy jasno to powiedzieć, niż ukrywać za jakimś progiem.”

W międzyczasie, gdy analitycy on-chain uważają, iż rynek wszedł w strefę akumulacji, ani BlackRock, ani VanEck nie obiecują szybkiego odbicia.

BlackRock nadal zakłada alokację 1–2% dla poprawy portfela 60/40. VanEck przyznaje jednak, iż zakupy w czasie kapitulacji historycznie przynosiły zyski dopiero po roku.

Kilka nadchodzących miesięcy pokaże, czy era Bitcoina na Wall Street złagodzi dno, którego nie udało się uniknąć.

BeInCrypto Polska - Wall Street wsparł Bitcoin, a potem obserwował, jak spadł o 50%, dwa raporty wyjaśniają