11 godzin temu
Polski dostawca technologii nanodruku dla sektora elektroniki, XTPL, zamknął 2025 rok z wynikiem, który dla inwestorów jest słodko-gorzkim sygnałem. Spółka zaraportowała przychody na poziomie 13,7 mln zł, co oznacza wzrost o 11 proc. rok do roku. Choć dynamika sprzedaży jest dodatnia, a liczba dostarczonych urządzeń osiągnęła historyczne maksimum, uwaga rynku skupia się w tej chwili na płynności finansowej. Zarząd otwarcie komunikuje konieczność zasypania luki kapitałowej szacowanej na 15–20 mln zł w bieżącym roku.
Kluczowym osiągnięciem operacyjnym minionego roku było dostarczenie do klientów łącznie 21 systemów drukujących. W strukturze sprzedaży wciąż dominuje dojrzała linia Delta Printing System (DPS), trafiająca głównie do działów R&D, której sprzedano 13 sztuk. Jednak z perspektywy długoterminowego skalowania biznesu istotniejsza wydaje się komercjalizacja 8 przemysłowych modułów UPD (Ultra-Precise Dispensing). To właśnie wdrożenia przemysłowe mają być lewarem, który pozwoli spółce na skokowy wzrost przychodów w przyszłości. Potwierdzeniem tego kierunku jest styczniowa finalizacja dostaw modułu UPD do klienta z Chin w ramach pierwszego wdrożenia przemysłowego, co otwiera drogę do negocjacji kolejnych transz.
Mimo sukcesów wdrożeniowych, sytuacja gotówkowa wymaga natychmiastowych działań. Na koniec grudnia 2025 roku na kontach XTPL znajdowało się 7,3 mln zł, co oznacza spadek z poziomu 9,9 mln zł widocznego jeszcze pod koniec trzeciego kwartału. Jacek Olszański, członek zarządu ds. finansowych, wskazuje, iż spółka zbliża się do poziomu break-even, jednak do tego czasu niezbędne jest zewnętrzne finansowanie.
W najbliższych tygodniach zapaść ma kluczowa decyzja dotycząca formy pozyskania kapitału. Na stole leżą trzy scenariusze: finansowanie dłużne, emisja akcji skierowana do rynku lub wejście inwestora strategicznego na pakiet mniejszościowy. Biorąc pod uwagę deklarowany brak istotnego wzrostu bazy kosztowej w 2026 roku, pozyskane środki mają posłużyć wyłącznie jako pomost do momentu, gdy rosnąca sprzedaż modułów przemysłowych zacznie generować dodatnie przepływy pieniężne. Dla akcjonariuszy najbliższy miesiąc będzie testem zaufania do zdolności zarządu w zakresie inżynierii finansowej, równie istotnym co technologiczne przewagi spółki.