Złoto i kryptowaluty spadają, gdy wysoka inflacja w USA wstrząsa rynkami

10 godzin temu

Kolejny gorący raport o inflacji w USA pojawił się w czwartek, 10 września. Wszystkie rynki finansowe spadły, w tym złoto, Bitcoin i S&P 500.

Nawet tradycyjne bezpieczne aktywa jak złoto nie działają teraz jak ochrona przed inflacją. Rynek obligacji niedawno przypomniał, iż zabezpieczenia przed inflacją mogą zawodzić, gdy rosnące ceny oznaczają także wyższe stopy procentowe.

Złoto traci rolę ochrony przed inflacją

Ceny producentów w USA wzrosły w sierpniu o 0,4 %, zgodnie z prognozami. Roczna dynamika osiągnęła 5,4 %, lekko powyżej oczekiwań 5,3 %.

U.S. 🇺🇸 PPI & JOBLESS CLAIMS:

PPI 5.4% YoY, (Est. 5.3%)
PPI 0.4% MoM, (Est. 0.4%)

Core PPI 4.6% YoY, (Est. 4.6%)
Core PPI 0.2% MoM, (Est. 0.3%)

Initial Jobless Claims 206K, (Est. 205K)

— Wall St Engine (@wallstengine) September 10, 2026

Złoto powinno zyskiwać, gdy inflacja zjada wartość gotówki. Tymczasem kurs XAU/USD spadł o ponad 1 %, zbliżając się do 4350 USD po wcześniejszym przebiciu 4400 USD.

Dla traderów forex to bolesny ruch. Standardowy lot złota to 100 uncji. Spadek o 100 USD oznacza ok. 10 000 USD straty na pozycji długo jednej wielkości, bez kosztów transakcyjnych.

Prawdziwe straty pojawiły się na obligacjach. Rentowność 10-letnich skarbowych USA przekroczyła 4,9 %, najwyżej od października 2023. 30-letnie osiągnęły ok. 5,35 %.

Wyższe rentowności czynią gotówkę i obligacje rządowe bardziej atrakcyjnymi. Złoto nie daje odsetek. Bitcoin także nie płaci odsetek.

Szanse na podwyżkę stóp we wrześniu według CME FedWatch wzrosły po publikacji danych do ok. 70 %, wcześniej było to ok. 62 %.

Dlaczego wysoka inflacja zaszkodziła złotu

Szczegóły raportu miały znaczenie. Według Biura Statystyk Pracy: „Ceny dóbr finalnych wzrosły o 1,1 %, a indeks usług finalnych zwiększył się o 0,1 %.”

Ponad trzy czwarte wzrostu cen dóbr wynikało z energii. Raport wyglądał bardziej na szok energetyczny niż szeroką inflacyjną falę.

September Fed hike odds rise to 56% after PPI comes in slightly hotter than expected. https://t.co/xBgJWqJSzR pic.twitter.com/T6Ex2MJDI5

— Shay Boloor (@StockSavvyShay) September 10, 2026

Dolar wzmocnił się, gdy rosły oczekiwania na podwyżki stóp. To kolejny problem dla złota wycenianego w USD.

BeInCrypto ostrzegało wcześniej w tym tygodniu, iż rentowności obligacji USA w pobliżu 5 % mogą zacząć konkurować bezpośrednio z Bitcoinem i złotem o kapitał instytucjonalny.

Kolejny test nastąpi w piątek, gdy opublikowany zostanie amerykański wskaźnik cen konsumenta (CPI). Kolejny wysoki odczyt nasili presję na Fed, by podniósł stopy — i sprawdzi, jak bardzo mogą spaść „zabezpieczenia przed inflacją”, gdy inflacja sama staje się problemem.