3 godzin temu
Zwykle, gdy giełdy spadają, złoto zyskuje. Tym razem stało się odwrotnie. W piątek rano cena złota na rynku kasowym spadła choćby o 0,9%, do poziomu 3990 USD za uncję. To najniższy poziom od połowy lipca. Później część strat została odrobiona i w tej chwili cena oscyluje w okolicy 4020 USD. Dzień wcześniej kruszec potaniał o prawie 3%. Powód? Inwestorzy przenosili kapitał ze spółek związanych ze sztuczną inteligencją do amerykańskich obligacji skarbowych.
Złoto sprzedawane, żeby pokryć straty na akcjach
W czwartek notowania spot spadły o 2,8%, najmocniej od 28 września. Bezpośrednią przyczyną była przecena akcji. Wielu inwestorów sprzedawało złoto, żeby zdobyć gotówkę i uzupełnić depozyty zabezpieczające na rachunkach. Nasdaq stracił w czwartek 2,6%, najwięcej od 5 czerwca, a S&P 500 spadł o 1,2%. Spadki zaczęły się po wynikach Meta Platforms. Spółka pierwszy raz od ponad dekady wydała więcej gotówki, niż wygenerowała, i zapowiedziała nową klasę akcji, która ma ułatwić pozyskiwanie kapitału na inwestycje w AI.
„To wyprzedaż wymuszona potrzebą płynności” – ocenił Justin Lin z Global X ETF, który nie wyklucza, iż notowania niedługo przetestują poziom 3900 USD.
Spadków nie zatrzymały choćby czynniki, które zwykle pomagają złotu. Rentowność 10-letnich obligacji USA spadła w czwartek najmocniej od marca 2023 roku, a dolar słabł. Kruszec mimo to tracił.
Ropa i Fed przeszkadzają złotu
Złotu szkodzi też sytuacja na rynku ropy. Po nowych atakach Huti na cele w Arabii Saudyjskiej Brent zdrożał w czwartek o 4%, a w piątek rano kosztował około 113,8 USD za baryłkę. Droższa energia podsyca obawy o inflację i wspiera oczekiwania na kolejną podwyżkę stóp przez Fed. To niekorzystne dla aktywa, które nie przynosi odsetek. Rynek terminowy już wcześniej wyceniał podwyżkę o 25 pkt bazowych przed końcem roku.
„Droższa ropa podsyca obawy inflacyjne, podnosi rentowności obligacji i odwleka moment, w którym Fed zdecyduje się na złagodzenie polityki pieniężnej. To bardzo niekorzystne połączenie dla złota” – mówił Monte Safieddine z Capital.com.
Analitycy widzą jednak także czynnik, który może pomóc kruszcowi. Wątpliwości co do inwestycji w AI, jednego z głównych motorów amerykańskiego wzrostu gospodarczego, skłaniają część rynku do obniżania oczekiwań co do skali dalszego zacieśniania polityki przez Fed.
Daleko od styczniowego rekordu
Złoto straciło w ciągu miesiąca ponad 6%. Kurs jest też niższy niż rok temu. W styczniu 2026 roku notowania sięgały rekordowych poziomów powyżej 5500 USD za uncję. Christopher Wong z OCBC zachowuje ostrożność w krótkim terminie. Jego zdaniem to, iż złoto nie zareagowało na spadek rentowności, pokazuje, iż ograniczanie ryzyka i obawy o inflację na razie przeważają nad wsparciem ze strony tańszego pieniądza. Najbliższym ważnym poziomem pozostaje 4000 USD. Aktualne notowania kursu złota można śledzić na bieżąco.
