23 godzin temu
Inflacja bazowa powinna zmierzać w kierunku 2 procent – napisała na platformie LinkedIn członkini Rady Polityki Pieniężnej Joanna Tyrowicz.
– Wskaźnik inflacji bazowej nie powinien zakorzenić się w okolicach 3 procent, ale przez cały czas powoli zmierzać w kierunku 2 procent – napisała.
Zdaniem Tyrowicz w danych o inflacji bazowej widać coś ciekawego.
– Od połowy 2023 roku rzeczywista inflacja bazowa zaczęła schodzić szybciej, niż zakładały prognozy. Rok temu projekcje NBP sugerowały okolice ~4 procent na końcówkę 2025 roku. Tymczasem dane pokazały raczej ~3 procent. To przez cały czas 3x powyżej długookresowej średniej, ale kierunek okazał się korzystniejszy, niż przewidywały modele – napisała.
Przyczyny
W jej opinii pozytywnemu zaskoczeniu sprzyja kilka mechanizmów: umocnienie złotego, tańszy import dóbr (zwłaszcza z Chin), brak zapowiadanych podwyżek akcyzy, zmiany w koszyku konsumpcyjnym oraz fakt, iż dane wyraźnie pokazują trend spadkowy, którego modele długo nie potrafiły uchwycić. Innymi słowy: gospodarka zachowała się lepiej, niż „historyczne wzorce” wbudowane w prognozy.
Ocenia ona, iż trend spadkowy inflacji z powodu importu towarów z Chin potrwa do kwietnia/maja.
Biznes Alert / PAP
