Fatalna kondycja pszenicy ozimej w USA pozostaje w kontraście do pozytywnych prognoz dla upraw wiosennych

Zdjęcie: Fatalna kondycja upraw pszenicy ozimej w USA

Kondycja pszenicy ozimej w USA: Sytuacja amerykańskich ozimin jest najgorsza od wielu sezonów. Zamiast oczekiwanej przez analityków stabilizacji lub lekkiej poprawy po ostatnich opadach, najnowszy raport Crop Progress przyniósł kolejny spadek ocen.

• Kondycja dobra i doskonała: Wynosi zaledwie 26% (spadek o 1 punkt procentowy tydzień do tygodnia). Dla porównania, w analogicznym okresie ubiegłego roku wskaźnik ten wynosił aż 52%.
• Kondycja zła i bardzo zła: Wzrosła do 44% (wobec 43% tydzień wcześniej).
• Wegetacja: Pszenica ozima gwałtownie ucieka do przodu – proces kłoszenia osiągnął już 78% w skali kraju. To o 5 punktów procentowych szybciej niż rok temu i o 8 punktów powyżej średniej 5-letniej (70%). W kluczowym stanie Kansas w fazie kłoszenia jest już aż 97% upraw.
• Wnioski rynkowe: Tak wysoki odsetek kłoszenia oznacza, iż strukturalne straty wynikające z długotrwałej suszy na Wielkich Równinach (szczególnie dla odmiany Hard Red Winter – HRW) są już nie do odrobienia. Rynek stoi w obliczu najmniejszych zbiorów pszenicy ozimej w USA od dekad, co niedawno potwierdził majowy raport WASDE, prognozując produkcję winter wheat na poziomie zaledwie 1,048 mld buszli (najniżej od połowy lat 60. XX wieku). Szybkie wejście w fazę dojrzałości i zbliżające się żniwa generują jednak okresową, techniczną presję na giełdzie w Chicago, hamując dynamiczne wzrosty.

Tempo zasiewów upraw jarych (Crop Progress)

W przeciwieństwie do problemów z oziminami, siewy wiosennych upraw jarych w USA przebiegają sprawnie, w wielu rejonach wyraźnie wyprzedzając wieloletnie średnie, co działa wybitnie niedźwiedzio (podażowo) na ceny w Chicago.

Kukurydza

• Zaawansowanie siewów: Osiągnęło 86% planowanego areału. Jest to tempo identyczne z ubiegłorocznym oraz o 3 punkty procentowe wyższe od średniej 5-letniej (83%).
• Wschody: Wynoszą 60%, co oznacza duży skok z poziomu 39% z poprzedniego tygodnia i rezultat lepszy od średniej wieloletniej (58%).

Soja

• Zaawansowanie siewów: Wynosi już 79% (wzrost z 67% tydzień wcześniej). Farmerzy wyprzedzają tempo z 2025 roku (75%) i dosłownie deklasują średnią 5-letnią, która dla tego okresu wynosi 68%.
• Wschody: Odnotowano na poziomie 49% (rok temu 48%, średnia 5-letnia to zaledwie 40%). Silne i szybkie wschody soi przy sprzyjającej pogodzie zdejmują z rynku premię za ryzyko pogodowe.

Pszenica jara

• Zasiewy zbliżają się do finiszu. Krajowe tempo (około 73-75% w ostatnich odczytach) stabilnie wyprzedza średnią 5-letnią (66%), co stwarza dobre perspektywy dla północnych stanów USA i częściowo równoważy dramatyczne doniesienia z południa, dotyczące pszenicy ozimej.

Cena pszenicy wystrzeliła we wtorek – szokujące dane USDA o zbiorach w USA

Wtorkowe zamknięcie sesji na giełdzie w Chicago

Wtorkowe zamknięcie sesji na giełdzie w Chicago przyniosło spadki cen całego kompleksu upraw, ponieważ rynkowe fundamenty z raportu Crop Progress zderzyły się z silną presją zewnętrzną. Giełdowym niedźwiedziom wyraźnie sprzyjała sytuacja na rynku ropy naftowej – notowania baryłki WTI oraz Brent mocno pikowały w dół w reakcji na doniesienia z Bliskiego Wschodu i rosnące nadzieje na deeskalację oraz wypracowanie porozumienia na linii USA–Iran. Taniejąca ropa automatycznie obniżyła opłacalność produkcji biopaliw, ciągnąc za sobą ceny kukurydzy i soi. Dodatkowym czynnikiem hamującym jakiekolwiek próby odbicia cen zbóż, zwłaszcza pszenicy, był umacniający się indeks dolara. Droższa amerykańska waluta tradycyjnie osłabiła konkurencyjność tamtejszego eksportu na rynkach globalnych, zmuszając fundusze inwestycyjne do wyprzedaży kontraktów terminowych przed zbliżającymi się żniwami.

Podsumowanie rynkowego kontrastu

Mamy do czynienia z klasycznym przeciąganiem liny. Fatalna kondycja amerykańskiej pszenicy ozimej HRW i SRW buduje długoterminowy fundament pod wysokie ceny i kurczące się zapasy końcowe (prognoza spadku o 17% r/r do 775 mln buszli). Jednak krótkoterminowo rynek kapituluje pod naporem doskonałego startu kukurydzy i soi oraz presji makroekonomicznej (silny dolar i wahania cen ropy naftowej w kontekście geopolityki na linii USA-Iran).

Źródło danych: USDA, CBoT