Grupa Azoty walczy o stabilność. Jest porozumienie z bankami w sprawie długu

Grupa Azoty zrobiła istotny krok w kierunku uporządkowania swojej sytuacji finansowej. Spółka podpisała z instytucjami finansującymi wstępne najważniejsze warunki restrukturyzacji zadłużenia. Porozumienie zakłada m.in. wydłużenie ostatecznego terminu spłaty finansowania do 31 grudnia 2030 roku oraz karencję w spłacie rat kapitałowych do końca czerwca 2027 roku.

Grupa Azoty walczy o stabilność. Jest porozumienie z bankami w sprawie długu

Dla jednej z najważniejszych spółek chemicznych w Polsce, a jednocześnie istotnego producenta nawozów dla rolnictwa, to decyzja o dużym znaczeniu. Restrukturyzacja ma dać Grupie Azoty czas na poprawę płynności, uporządkowanie finansowania i powrót do stabilniejszego funkcjonowania podstawowego biznesu.

Banki zgodziły się na nowe warunki finansowania

Jak poinformowała Grupa Azoty w komunikacie giełdowym, podpisany został tzw. term sheet, czyli dokument określający wstępne najważniejsze warunki przyszłej restrukturyzacji zadłużenia.

Porozumienie zawarto z kilkoma instytucjami finansującymi, w tym m.in. z PKO BP, BGK, ING BSK, Erste BP, Caixa Bank, Banco Santander, Erste Factoring, ING Factoring, Pekao Faktoring, Europejskim Bankiem Inwestycyjnym oraz Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju.

Najważniejszy element ustaleń to wydłużenie ostatecznego terminu spłaty finansowania do 31 grudnia 2030 roku. Dodatkowo ustalono karencję w spłacie rat kapitałowych do 30 czerwca 2027 roku.

Oznacza to, iż spółka zyska czas, który ma zostać wykorzystany na odbudowę stabilności finansowej oraz przygotowanie długoterminowej umowy restrukturyzacyjnej.

Do 2030 roku spółka ma spłacić część zadłużenia

Uzgodniony harmonogram spłat zakłada, iż do końca 2030 roku Grupa Azoty spłaci 25 proc. finansowania objętego restrukturyzacją. Pozostałe 75 proc. zobowiązań ma zostać uregulowane w ostatecznym terminie spłaty.

To rozwiązanie rozkłada presję finansową w czasie, ale jednocześnie oznacza, iż spółka będzie musiała przedstawić wiarygodny plan dalszego refinansowania zobowiązań.

Zgodnie z ustaleniami, do 30 czerwca 2029 roku Grupa Azoty ma przedstawić stronom finansującym raport dotyczący sposobu refinansowania zobowiązań przypadających do uregulowania w terminie ostatecznej spłaty.

Prezes Grupy Azoty: to przestrzeń do powrotu do rozwoju

Prezes Grupy Azoty Marcin Celejewski podkreśla, iż podpisane warunki są wejściem w kolejny etap rozmów o przyszłości finansowania grupy.

– Wkraczamy w etap ustaleń dotyczących przyszłości finansowania Grupy Azoty. Wspólnie z instytucjami finansującymi wypracowaliśmy ramy oraz drogę dojścia do wieloletniej umowy finansowania Grupy. Obejmują one m.in. nowy harmonogram spłat zadłużenia oraz planowaną emisję akcji, a tym samym stworzenie przestrzeni do realizacji inwestycji i stopniowego powrotu do rozwoju podstawowego biznesu – komentuje Marcin Celejewski, prezes Grupy Azoty.

To istotny sygnał dla rynku. Spółka nie tylko negocjuje przesunięcie terminów spłaty długu, ale równocześnie wskazuje na potrzebę dalszych działań kapitałowych i organizacyjnych.

Emisja akcji za co najmniej 500 mln zł

Jednym z warunków uzgodnionych z instytucjami finansującymi jest pozyskanie przez Grupę Azoty środków z emisji akcji. Kwota ma wynieść nie mniej niż 500 mln zł, a termin na jej pozyskanie określono do końca lipca 2026 roku.

To istotny element całej układanki. Restrukturyzacja zadłużenia ma dać spółce czas, ale banki oczekują także realnego wzmocnienia kapitałowego grupy.

W praktyce oznacza to, iż Grupa Azoty będzie musiała nie tylko renegocjować dług, ale również przekonać rynek i akcjonariuszy do planu odbudowy finansowej.

Cash sweep, zabezpieczenia i kontrola wskaźników

Wstępne warunki restrukturyzacji przewidują również ustanowienie zabezpieczeń na aktywach wybranych spółek z Grupy Azoty. Dla instytucji finansujących ma to być dodatkowe zabezpieczenie w procesie wydłużenia spłaty zadłużenia.

Wprowadzony zostanie także mechanizm cash sweep. Zakłada on, iż określona część nadwyżek środków pieniężnych generowanych przez spółki z Grupy Azoty będzie przeznaczana na wcześniejszą spłatę zadłużenia finansowego objętego restrukturyzacją albo na odpowiednie anulowanie limitów finansowania.

Grupa będzie musiała utrzymywać na uzgodnionym poziomie określone wskaźniki finansowe. Chodzi m.in. o wysokość nakładów inwestycyjnych, minimalną płynność, współczynnik zadłużenia netto do EBITDA oraz wskaźnik obsługi zadłużenia.

Spółka ma także przekazywać informacje dotyczące reorganizacji oraz procesów inwestycyjnych w podmiotach należących do grupy.

To jeszcze nie końcowa umowa

Grupa Azoty zaznacza, iż podpisany term sheet ma charakter niewiążący. Nie jest więc jeszcze finalną umową restrukturyzacyjną.

Dokument stanowi jednak podstawę do dalszych negocjacji i przygotowania docelowego pakietu długoterminowej dokumentacji restrukturyzacyjnej. Wstępne warunki wymagają m.in. akceptacji przez wybrane spółki z Grupy Azoty oraz uzyskania zgód komitetów kredytowych instytucji finansujących.

Dopiero po spełnieniu tych warunków strony przystąpią do uzgadniania pełnej dokumentacji restrukturyzacji zadłużenia.

Strata przez cały czas wysoka, ale niższa niż rok wcześniej

Sytuacja finansowa Grupy Azoty pozostaje trudna. W pierwszym kwartale tego roku spółka zanotowała stratę netto w wysokości 210 mln 606 tys. zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły 3 mld 700 mln 367 tys. zł.

Dla porównania, w pierwszym kwartale poprzedniego roku strata netto przekraczała 324,9 mln zł, a przychody wynosiły ponad 3,8 mld zł.

Oznacza to, iż strata była niższa niż rok wcześniej, ale grupa przez cały czas funkcjonuje pod silną presją finansową. Dlatego porozumienie z bankami jest istotne nie tylko z punktu widzenia spółki, ale również jej kontrahentów i odbiorców, w tym sektora rolnego.

Dlaczego to ważne dla rolników?

Grupa Azoty to jeden z najważniejszych producentów nawozów w regionie. Spółka jest drugim w Unii Europejskiej producentem nawozów azotowych i wieloskładnikowych. Jest także jedynym producentem melaminy w Polsce.

Dla rolników kondycja Grupy Azoty ma bezpośrednie znaczenie, ponieważ sektor nawozowy jest jednym z kluczowych elementów bezpieczeństwa produkcji rolnej. Stabilność finansowa dużego producenta nawozów wpływa na dostępność produktów, ciągłość dostaw oraz sytuację konkurencyjną na rynku.

Grupa Azoty produkuje również m.in. poliamid, alkohole OXO, plastyfikatory oraz biel tytanową. Skarb Państwa posiada w spółce 33 proc. akcji.

Restrukturyzacja daje czas, ale nie rozwiązuje wszystkich problemów

Podpisanie wstępnych warunków restrukturyzacji to dla Grupy Azoty istotny oddech finansowy. Spółka zyskuje czas na spłatę zadłużenia, przygotowanie emisji akcji i dalszą reorganizację.

Nie oznacza to jednak końca problemów. Przed grupą przez cały czas stoją poważne wyzwania: poprawa rentowności, ograniczenie presji zadłużeniowej, utrzymanie płynności oraz odbudowa konkurencyjności podstawowego biznesu.

Dla rynku nawozowego najważniejsze będzie teraz to, czy Grupa Azoty skutecznie przejdzie od wstępnych ustaleń z bankami do pełnej, wiążącej umowy restrukturyzacyjnej. Od tego zależeć może stabilność jednego z kluczowych graczy europejskiego sektora nawozowego.